ABD’de hisse senetleri son üç yılda toplamda yüzde 78 oranında değer kazanmasına rağmen, Wall Street’in önde gelen stratejistleri bu yıl için daha dengeli bir görünüm çiziyor. Boğa piyasası beklentisi korunurken, ara seçim yılına girilmesi ve tarihsel dalgalanma eğilimleri nedeniyle kazanç tahminlerinin aşağı yönlü revize edildiği görülüyor.
ARA SEÇİM YILI VURGUSU
CFRA’nın baş yatırım stratejisti Sam Stovall, ara seçim dönemlerinin tarihsel olarak zorlu geçtiğine dikkat çekerek, yatırımcıların hedeflerini bir miktar aşağı çekmesi gerektiğini belirtti. Stovall, boğa piyasası beklentisinin sürdüğünü ancak bu kez daha temkinli bir iyimserliğin öne çıktığını ifade etti.
S&P 500 İÇİN ORTALAMA GETİRİ BEKLENTİSİ
Bloomberg anketine katılan stratejistlere göre S&P 500’ün bu yıl yaklaşık yüzde 9,2 oranında yükselmesi bekleniyor. Bu oran, endeksin bu yüzyıldaki ortalama toplam getirisini yansıtırken, önceki üç yılda kaydedilen yüzde 24, yüzde 23 ve yüzde 16’lık yükselişlerin gerisinde kalıyor.
TARİHSEL PERFORMANS KARŞILAŞTIRMASI
Stovall’un değerlendirmesine göre, üç yıl üst üste çift haneli kazançların ardından dördüncü yılda ortalama performansa dönüş eğilimi öne çıkıyor. Daha önce benzer dönemlerin ardından 2020 ve 2015 yıllarında yıllık düşüşler yaşandığına dikkat çekiliyor. Buna karşın endeksin bu yıl yüzde 10’luk bir artış kaydetmesi halinde, 1999’dan bu yana en güçlü dört yıllık performansın ortaya çıkabileceği ifade ediliyor.
İYİMSERLİĞİ DESTEKLEYEN FAKTÖRLER
İyimser senaryo; vergi indirimleri, düzenleyici gevşemeler ve yapay zeka yatırımlarının sağladığı ivmenin yanı sıra ABD ekonomisinin yılın ilk yarısında hız kazanacağı beklentisine dayanıyor. Bu faktörler, hisse senedi piyasalarında yukarı yönlü potansiyeli canlı tutan unsurlar olarak öne çıkıyor.
DEĞERLEME VE KÂR BASKISI ENDİŞELERİ
Buna karşılık yüksek değerlemeler ve sermaye harcamalarının kârlar üzerindeki olası baskısı temkinli duruşu güçlendiriyor. BofA Securities stratejistleri Victoria Roloff ve Savita Subramanian, büyük teknoloji şirketlerinin artan sermaye yoğunluğu, yüksek çarpanlar ve iş gücü piyasasındaki kırılganlıkların daha ihtiyatlı bir yaklaşım gerektirdiğini vurguladı. Kurum, S&P 500 için bu yıl yalnızca yüzde 4’lük sınırlı bir artış öngörüyor.
BALON VE DESTEK SEVİYELERİ UYARISI
Sevens Report’un kurucusu Tom Essaye, yapay zeka bağlantılı hisselerde balon endişelerine ve endeksin son dönemde destek seviyelerini test etmesine dikkat çekti.
POZİTİF GETİRİ BEKLENTİSİ KORUNUYOR
Truist Advisory Services’in baş yatırım sorumlusu ve baş piyasa stratejisti Keith Lerner ise üç yıllık güçlü kazançların ardından getirilerin düşebileceğini ancak piyasanın genel olarak pozitif bölgede kalmaya devam edebileceğini ifade etti.
