JPMorgan’ın başekonomisti Michael Feroli, aralık ayı istihdam raporunun işgücü piyasasına ilişkin kaygıları hafiflettiğini belirterek, işsizlik oranının yüzde 4,4’e gerilemesiyle Federal Reserve’in bu yıl faiz indirmesinin beklenmediğini söyledi.
POLİTİKA FAİZİ 2025 BOYUNCA SABİT
JPMorgan, fonlama faiz aralığının 2026 yılı boyunca yüzde 3,5-3,75 seviyesinde korunacağını tahmin etti. Banka, 2027’nin üçüncü çeyreğinde ise 25 baz puanlık artışla üst bandın yüzde 4’e çıkarılacağını öngördü.
İŞGÜCÜ VE ENFLASYON KOŞULLARI BELİRLEYİCİ
Feroli, işgücü piyasasında yeniden zayıflama ya da enflasyonda belirgin bir düşüş görülmesi halinde Fed’in bu yıl içinde gevşeme ihtimalinin tamamen ortadan kalkmadığını ifade etti. Ancak ikinci çeyrekte işgücü piyasasının sıkılaşmasını ve dezenflasyon sürecinin yavaş ilerlemesini beklediklerini vurguladı.
WARSH DEĞERLENDİRMESİ
Feroli, Kevin Warsh’ın bu yıl faiz indirimlerini savunabileceğini, ancak zamanla daha şahin bir çizgiye dönebileceğini öngördü. Warsh’ın başkan olarak komiteyi faiz indirimine ikna etmesinin kolay olmayacağını da belirtti.
BİLANÇO KÜÇÜLTME VE FAİZLER
Fed bilançosunun küçültülmesi konusunda Warsh’ın etkili olabileceğini düşünen Feroli, daha küçük bir bilanço ile faizlerin düşeceği görüşüne şüpheyle yaklaştı. Feroli’ye göre, bilanço küçülmesi aksine uzun vadeli faizlerde yukarı yönlü baskı oluşturabilir.
