ABD Merkez Bankası (Fed) haziran ayı faiz kararını bugün açıklayacak. 8 yıllık görev süresinin dolmasının ardından Jerome Powell’ın yerine 22 Mayıs’ta görevi devralan Yeni Fed Başkanı Kevin Warsh, piyasalar karşısında ilk büyük sınavını verecek.
ORTA DOĞU’DA BARIŞIN GÖLGESİNDE KRİTİK FED KARARI
ABD ile İran arasında barış sürecine ilişkin varılan ön anlaşma bu hafta piyasalarda tüm dengeleri değiştirdi. Tarafların uzlaşı sağlaması altın fiyatlarını hızla yükseltirken, jeopolitik risklerin azalması petrolde sert düşüşlere yol açtı.
YATIRIMCILARIN GÖZÜ ALTIN VE PETROLDE
Küresel piyasalar barış haberlerini olumlu fiyatlarken, bir yandan da gözler Fed’in kritik faiz kararına çevrildi. Özellikle altın yatırımcıları barış senaryosunda Fed’den gelecek kararla birlikte fiyatlarda yükselişin devam edip etmeyeceğini merak ediyor. Bir yandan da petrol fiyatlarında geri çekilme önemle takip ediliyor.
FED SÜRPRİZ YAPACAK MI?
Peki Fed bugün bir sürpriz yapar mı? Altın fiyatları Fed faiz kararından nasıl etkilenir? ABD-İran barışı sonrası petrol fiyatlarında sert kayıplar yaşanıyor. Petrolde düşüşün devamı gelecek mi? Piyasalara dair tüm merak edilenleri İstanbul Ticaret’e açıklayan Pusula Yatırım Başekonomisti Filiz Eryılmaz şu ifadeleri kullandı: “ABD Merkez Bankası’ndan faiz kararı açısından bir sürpriz olmayacak. Piyasa şu an yüzde yüz faizin sabit tutulacağını bekliyor. Ancak yeni Fed Başkanı Kevin Warsh'un çok radikal görüşleri var.
PİYASALAR HANGİ BAŞLIKLARA BAKACAK?
Örneğin, faiz kararının açıklandığı politika metninin kısa olması ve sadeleştirilmesi gerektiğini söylüyor. Toplantı kısa olmalı diyor. Acaba yarınki toplantı kısa mı sürecek? Mesela faiz tahminlerini gösteren nokta grafik yayınlanacak mı? Piyasa şu anda bunları merak ediyor.
Bir önceki toplantıda üç Fed üyesi adayı, politika metninin yönünü faiz indiren değil de faiz artıran bir merkez bankasına çevirmeyi önermişti. "Ek ayarlamalar" ibaresini çıkaralım demişlerdi. Acaba o ibare metinden çıkacak mı, ona bakacağız. Çünkü çıkarsa bunu şahin bir adım olarak algılayacağız. Bu, merkez bankasının yönünün artık indirimden değil, artırımdan yana olacağı anlamına gelecek. Piyasada bunlar merak ediliyor.
‘KEVIN WARSH’U ZORLAYACAK SORULAR GELEBİLİR’
Kevin Warsh'un toplantıda ne söyleyeceği çok önemli. Acaba şahin mi olacak? İndirimler ve artırımlar konusunda ne diyecek? Bilanço küçültmenin daha radikal olması gerektiğini söylüyor. Toplantıda bu radikal ve yapısal meselelere girecek mi? Bu konular mutlaka kendisine sorulacaktır.
CANLI VE GÜNCEL ALTIN FİYATLARI İÇİN TIKLAYIN
PİYASALARDA YÜKSEK VOLATİLİTE KORKUSU
"Trump tarafından atandınız, Trump faiz indirimlerini istiyor, bu konuda ne düşünüyorsunuz?" gibi sorular da gelecektir. Dolayısıyla Warsh'un söylemlerinde siyasi bir etki olup olmadığını da anlamaya çalışacağız. Piyasada genel olarak Warsh'un çok şahin veya çok radikal olabileceği, bunun da piyasa fiyatlamalarında yüksek volatilite yaratabileceği korkusu var.
BARIŞ ANLAŞMASI FED’İN KARARINI ETKİLER Mİ?
ABD ile İran anlaşmanın imzalanması, çok güçlü olmasa da bütün merkez bankalarında olduğu gibi teknik olarak Fed'in de alanını bir miktar güçlendiriyor. Ancak anlaşmanın imzalanıp imzalanmadığı henüz belli değil. İmzalansa bile 60 günlük sürede nükleer meselesi ve İran yaptırımları gibi teknik konuların çok kolay aşılması mümkün görünmüyor. Fitch de konuyla ilgili bir rapor yayımladı ve anlaşma ihtimaline rağmen belirsizliğin çok yüksek olduğunu belirtti. Dolayısıyla Fed "bekle ve gör" politikası izleyecektir. Hızlı bir şekilde anlaşma oldu diye bundan sonra "petrol fiyatları düşer, enflasyon düşer" şeklinde algılamayacaklardır.
Şu anki verilere göre Fed'den bir faiz indirimi mümkün değil. Çünkü CME FedWatch tarafına baktığınız zaman, Fed'den faiz artırımı beklentisi var. En iyi koşullarda şimdilik faizin hiç inmediği ve değişmediği bir süreç görebiliriz. Petrol fiyatlarındaki gerileme, enflasyonun durumu ve savaşın seyrine göre ‘zamanla indirime dönerler mi?’ bunu göreceğiz. Belki de faizlerin değişmediği bir süreç olur. Ancak indirim, şu anki verilerle bence mümkün değil.
ALTIN VE GÜMÜŞTE YÜKSELİŞ NEDEN SINIRLI KALDI?
Altın ve gümüş gelen barış haberlerine bir tepki verdi ancak bu çok büyük bir hareket olmadı. Özellikle altın tarafında güçlü bir tepki görmedik. 4400 dolar seviyesinin üzerine bile çıkamadı, en yüksek 4390 dolar seviyesini gördü. Bunun iki nedeni var: Birincisi, altın ve gümüş yatırımcısı son dönemde artık piyasaya küstü. İkincisi, borsalar çok hızlı yükseldiği için yatırımcı iyi haberlerle borsa tarafında yer almayı daha çok tercih ediyor. Tabii bir de önümüzdeki Fed kararı var. Fed kararı önemli olduğu için onun da getirdiği bir baskı söz konusu.
FAİZ KARARI SONRASI ALTIN YÜKSELİR Mİ?
Dolayısıyla Warsh'un açıklamalarını, politika metnini ve nokta grafikleri üst üste koyduğumuzda daha güvercin bir söylem söz konusu olursa bu durum altın üzerindeki baskıyı biraz hafifletebilir ve belli dirençleri kırmasını gündeme getirebilir. Ancak çok güçlü bir ralli başlatır mı? Elbette hayır.
Daha şahin bir Fed görürsek, faiz artırımlarının masada olduğunu ima eden bir Warsh ile karşılaşırsak altındaki baskı bir miktar daha artar. Ana fiyatlamayı ağırlıklı olarak ilk etapta jeopolitik risklerin, ardından da merkez bankalarının seyrinin belirlediğini söyleyebilirim.
GÜNCEL PETROL FİYATLARI İÇİN TIKLAYIN
PETROLDE YENİ TAHMİN!
Petrol tarafına gelirsek, petrol oldukça iyi gidiyor. Son iki haftalık süreçte piyasa petrol tarafında bu kadar güçlü bir geri çekilme beklemiyordu. Biz daha çok 100 doların üzerinde kalmasını bekliyorduk, analizlere baktığımızda da tahminler o yöndeydi. Hatta "en iyi senaryoda 85 doları görürüz" beklentisi varken durum hiç öyle olmadı. Burada özellikle Çin'in kendi rezervlerini kullanmasının ve petrol talebini azaltmasının etkisi çok güçlü oldu. Bu açıdan, eğer anlaşma imzalanır ve teknik süreç de olumlu ilerlerse, petrol fiyatlarında 75 dolarlara doğru bir geri çekilme söz konusu olabilir.”
NOT: Sayfada yer alan bilgiler yatırım tavsiyesi değildir ve yatırım danışmanlığı kapsamında değerlendirilemez...
