Emtia piyasalarında geçen hafta yatırımcıların odağında Orta Doğu’da kalıcı barışa yönelik beklentiler, enerji sevkiyatlarına ilişkin risklerin azalması ve ABD ekonomisine dair veriler vardı. ABD’de istihdam piyasasının dayanıklılığını koruduğuna işaret eden veriler ile İran savaşı kaynaklı risk priminin gerilemesi, özellikle enerji ve değerli metallerde fiyatlamaların yönünü belirledi.
EMTİA PİYASALARINDA BARIŞ UMUDU FİYATLAMALARA YÖN VERDİ
Emtia piyasasında geçen hafta fiyatlamalar, küresel ve bölgesel gelişmelerin etkisiyle şekillendi.
ABD istihdam verilerinin iş gücü piyasasında dayanıklılığa işaret etmesi, ABD ile İran arasında savaşı sona erdirecek anlaşmaya yönelik beklentiler ve Hürmüz Boğazı üzerinden enerji sevkiyatlarına ilişkin risk priminin azalması piyasaların ana gündeminde yer aldı.
Dolar endeksindeki zayıflama ve ürün bazlı arz-talep gelişmeleri de emtia fiyatları üzerinde etkili oldu.
DEĞERLİ METALLERDE GÜMÜŞ ÖNE ÇIKTI
Değerli metallerde geçen hafta ons bazında yükselişler dikkat çekti.
Gümüş fiyatı yüzde 6,5 artarak değerli metaller arasında en güçlü performansı gösterdi.
Platin yüzde 3,6 yükselirken, altın fiyatı da yüzde 2,2 artış kaydetti.
Paladyum ise değerli metaller içinde negatif ayrıştı ve yüzde 2,3 geriledi.
ENERJİ FİYATLARINDA SAVAŞ PRİMİ AZALDI
Orta Doğu’da kalıcı barışın sağlanabileceğine yönelik iyimserlik, enerji fiyatlarında savaş priminin azalmasına neden oldu.
ABD ile İran arasında savaşı sona erdirecek bir anlaşmaya yönelik beklentiler, Hürmüz Boğazı üzerinden enerji sevkiyatlarına ilişkin risk algısını da düşürdü.
Bu gelişmeler petrol fiyatlarında geri çekilmeyi beraberinde getirirken, küresel enflasyon baskılarının hafifleyebileceği beklentilerini güçlendirdi.
HÜRMÜZ BOĞAZI RİSKİ PİYASALARIN ODAĞINDA
Hürmüz Boğazı üzerinden enerji sevkiyatlarına ilişkin risk primindeki azalma, emtia piyasasında önemli fiyatlama başlıklarından biri oldu.
Bölgedeki gerilimin azalabileceğine yönelik beklentiler, petrol başta olmak üzere enerji ürünlerinde maliyet baskısının hafifleyebileceği değerlendirmelerini öne çıkardı.
Analistler, Orta Doğu’da kalıcı bir barış ihtimalinin yalnızca petrol fiyatlarında değil, navlun, gübre ve diğer emtia maliyetlerinde de risk primlerini azaltabileceğini belirtti.
ABD İSTİHDAM VERİLERİ YAKINDAN İZLENDİ
Emtia piyasalarındaki fiyatlamalarda ABD’de açıklanan makroekonomik veriler de yatırımcılar tarafından yakından takip edildi.
ABD’de tarım dışı istihdam nisan ayında 115 bin kişi arttı. İşsizlik oranı ise yüzde 4,3 seviyesinde sabit kaldı.
Ortalama saatlik kazançlar aylık bazda yüzde 0,2, yıllık bazda ise yüzde 3,6 yükseldi.
İŞ GÜCÜ PİYASASI DİRENCİNİ KORUDU
ABD verileri, iş gücü piyasasının direncini koruduğuna işaret etti. Buna karşın ücret artışlarındaki sınırlı seyir, enflasyon baskılarının kontrol altında kalabileceğine yönelik değerlendirmeleri destekledi.
Analistler, ABD istihdam verilerinin ekonomide sert yavaşlama endişelerini sınırladığını belirtti.
FED BEKLENTİLERİ TAMAMEN DEĞİŞMEDİ
ABD’de istihdam piyasasının dayanıklı kalması, ekonomiye ilişkin sert yavaşlama endişelerini sınırladı. Ancak ücret artışlarının ılımlı kalması, ABD Merkez Bankasının faiz indirimi beklentilerini tamamen ortadan kaldırmadı.
Analistler, bu nedenle piyasalarda hem güçlü istihdam görünümünün hem de enflasyon baskılarındaki sınırlı seyrin birlikte fiyatlandığını ifade etti.
PETROLDE GERİ ÇEKİLME ENFLASYON BEKLENTİLERİNİ ETKİLEDİ
Petrol fiyatlarındaki geri çekilme, küresel enflasyon baskılarının hafifleyebileceği beklentisini güçlendirdi.
Orta Doğu kaynaklı savaş priminin azalması, enerji maliyetlerinin yanı sıra taşımacılık ve üretim maliyetleri açısından da yakından takip edildi.
Bu tablo, emtia piyasalarında geçen haftanın ana yön belirleyicisinin barış umudu ve risk primindeki düşüş olduğunu gösterdi.
ÜRÜN BAZLI ARZ-TALEP GELİŞMELERİ DE ETKİLİ OLDU
Emtia fiyatlarında jeopolitik gelişmelerin yanı sıra ürün bazlı arz-talep dengeleri de rol oynadı.
Dolar endeksindeki zayıflama, özellikle değerli metaller tarafında fiyatları destekleyen unsurlardan biri oldu.
Gümüş, platin ve altında görülen yükseliş, yatırımcıların hem makroekonomik verileri hem de jeopolitik risklerdeki değişimi birlikte fiyatladığını ortaya koydu.
EMTİA PİYASALARINDA YENİ HAFTANIN GÜNDEMİ
Emtia piyasalarında yeni haftada Orta Doğu’da barışa yönelik gelişmeler, Hürmüz Boğazı üzerinden enerji sevkiyatlarına ilişkin görünüm ve ABD’den gelecek makroekonomik veriler izlenecek.
Piyasalarda enerji fiyatları, değerli metaller ve dolar endeksindeki hareketler fiyatlamalar açısından belirleyici olmaya devam edecek.
BAZ METALLER KARIŞIK SEYRETTİ
Baz metaller, tamamlanan haftada Orta Doğu'da gerilimin azalabileceğine yönelik beklentilerle risk iştahının toparlanması ve dolar endeksindeki zayıflamaya karşın ürün bazlı arz-talep gelişmelerinin etkisiyle karışık seyretti.
Bakır fiyatları, kısa vadeli jeopolitik rahatlama ve uzun vadeli talep görünümünün etkisiyle geçen hafta baz metaller içinde en güçlü yükselişi kaydetti. Bakır, yapay zeka, veri merkezleri, elektrikli araçlar, yenilenebilir enerji yatırımları ve şebeke altyapısı gibi alanlardan kaynaklanan yapısal talep beklentileriyle desteklenmeye devam etti.
Alüminyum, çinko ve kurşundaki artışlarda da risk iştahındaki toparlanma ve sanayi metallerine yönelik alımlar etkili oldu.
Buna karşın nikel, arz fazlası endişeleri nedeniyle negatif ayrıştı. Endonezya kaynaklı yüksek üretim ve küresel arz görünümündeki rahatlama, nikel fiyatları üzerinde baskı oluşturmaya devam etti.
Baz metallerde tezgah üstü piyasalarda geçen hafta libre bazında fiyatlar bakırda yüzde 5,4, çinkoda yüzde 2,6, alüminyumda yüzde 1,9 ve kurşunda yüzde 1,1 artarken, nikelde yüzde 2,4 geriledi.
BRENT PETROL DEĞER KAYBETTİ
Brent petrol, tamamlanan haftada değer kaybederken, düşüşte ABD ile İran arasında anlaşmaya varılabileceğine ve Hürmüz Boğazı üzerinden petrol sevkiyatının normale dönebileceğine yönelik beklentiler etkili oldu. Savaş ve arz kesintisi riskinin azalması, petrol fiyatlarında oluşan jeopolitik risk priminin geri alınmasına yol açtı.
Analistler, petrol fiyatlarının ABD-İran görüşmelerine ilişkin haber akışıyla dalgalandığını, diplomatik ilerleme ihtimalinin fiyatlar üzerindeki baskıyı artırdığını ifade etti.
Haftalık bazda Brent petrolün varil fiyatı yüzde 8,1 gerilerken, doğal gazın İngiliz termal birimi (MMBtu) cinsinden fiyatı yüzde 0,3 arttı.
TARIM EMTİALARI KARIŞIK SEYRETTİ
Tarım emtialarında tamamlanan haftada arz ve talep dengesindeki değişimlerden kaynaklanan ürün bazlı ayrışmalar öne çıktı.
Pirinç fiyatları, vadeli piyasalardaki pozisyonlanma, arz beklentileri ve küresel tahıl piyasalarında yaşanan tedarik belirsizlikleriyle desteklendi.
Buğday ve mısır fiyatlarındaki düşüşte ise ABD'de ekim ilerleyişinin beklentilerden iyi gitmesi ve yatırımcıların haftalık bazda tarım kontratlarında pozisyon azaltması etkili oldu.
ABD Tarım Bakanlığı verilerine göre, mısır ve soya ekimleri beş yıllık ortalamaların üzerinde seyrediyor. Bu durum arz tarafına ilişkin endişeleri kısmen sınırlayarak buğday ve mısır fiyatları üzerinde baskı oluşturdu.
Bu gelişmelerle birlikte Chicago Ticaret Borsası'nda kile başına fiyatlar pirinçte yüzde 8,7 ve soya fasulyesinde yüzde 0,3 artarken, buğdayda yüzde 2,8 ve mısırda yüzde 1,9 geriledi.
Kakao fiyatları, tamamlanan haftada temel arz-talep dengesinden çok, fonların kısa pozisyon kapatmaları sonucu oluşan alımların etkisiyle sert yükseldi. Bu gelişmenin yanı sıra Batı Afrika'da yeni sezon üretimine ilişkin endişeler de fiyatlamaları destekledi.
Kahve fiyatları ise Brezilya'nın 2026-2027 sezonu kahve mahsulünün elverişli hava koşulları ve üretici bakım faaliyetlerinin etkisiyle önceki sezona göre yüzde 11,5 artmasının beklendiğine yönelik haber akışıyla geriledi. Dünyanın en büyük kahve üreticisi olan Brezilya'da rekolte beklentilerinin güçlenmesi, fiyatlar üzerinde baskı oluşturdu.
Birleşmiş Milletler Gıda ve Tarım Örgütü (FAO) verilerine göre, küresel gıda fiyat endeksi nisanda aylık bazda yüzde 1,6 artarak 130,7 puana çıktı ve yükselişini üçüncü aya taşıdı. Bitkisel yağ fiyatlarındaki artış gıda fiyatlarındaki yükselişte belirleyici olurken, tahıl fiyatlarındaki artış daha sınırlı kaldı.
ABD'de Intercontinental Exchange'te libre bazında fiyatlar pamukta yüzde 0,6 artarken, kahvede yüzde 4,3 ve şekerde yüzde 1,7 düşüş görülürken, kakaonun ton başına fiyatı da haftayı yüzde 17,9 artışla tamamladı.
