{"status":true,"post":{"id":14524,"user_id":11,"status":1,"type":1,"orde":null,"notification_type":3,"static_post":0,"published_at":"2022-10-21 09:48:11","created_at":"2016-08-28T21:00:00.000000Z","updated_at":"2022-10-21T06:48:11.000000Z","edited_at":"2024-12-17 22:35:21","source_id":null,"post_id":14524,"is_featured":0,"title":"TCMB beklenen indirimi yapt\u0131 ve arkas\u0131 gelecek","slider_title":null,"slider_title_2":null,"slider_spot_title":null,"slider_spot_title_2":null,"home_title":null,"sub_title":null,"category_id":73,"description":null,"content":" \t\t\t\t\t \t\t\t\t\t

Beklenti ger\u00e7ekle\u015fti ve TCMB Para Politikas\u0131 Kurulu (PPK), faiz koridoru \u00fcst band\u0131n\u0131 25 baz puan indirdi. Bu noktada hem i\u00e7 hem d\u0131\u015f piyasa profesyonellerince, Fitch\u2019in T\u00fcrkiye\u2019nin \u2018yat\u0131r\u0131m yap\u0131labilir \u00fclke\u2019 notunu teyit etmesi sonras\u0131nda, TCMB\u2019den zaten b\u00f6yle bir ad\u0131m y\u00fcksek bir olas\u0131l\u0131kla beklendi\u011fi i\u00e7in 19 A\u011fustos gecesinden, 22 A\u011fustos sabah\u0131na, dolar-TL kuru fiyatlamas\u0131 da zaten 2.96-2.92 TL band\u0131na i\u015faret ediyordu. PPK\u2019n\u0131n karar\u0131 sonras\u0131nda, dolar-TL kurunun 2.96-2.92 TL band\u0131na oturdu\u011funu birlikte g\u00f6zlemledik. PPK\u2019n\u0131n 23 A\u011fustos toplant\u0131s\u0131nda al\u0131nan para politikas\u0131 karar\u0131n\u0131n gerek\u00e7elerini izah etti\u011fi metindeki detaylar, TCMB \u00fcst y\u00f6netimi ve PPK a\u00e7\u0131s\u0131ndan, eyl\u00fcl toplant\u0131s\u0131 ve sonras\u0131 daha 25 veya 50 baz puanl\u0131k daha bir indirim alan\u0131 olabilece\u011fine de i\u015faret ediyor.<\/span><\/p>

A\u015fa\u011f\u0131da detayland\u0131raca\u011f\u0131m\u0131z mesajlar, TCMB\u2019nin faiz indirimi a\u00e7\u0131s\u0131ndan \u2018son bir ad\u0131m\u2019 att\u0131\u011f\u0131 izlenimi vermiyor. TCMB PPK \u00fcyelerine g\u00f6re, s\u0131k\u0131 para politikas\u0131 duru\u015fu ve al\u0131nan makro ihtiyati \u00f6nlemler sayesinde, y\u0131ll\u0131kland\u0131r\u0131lm\u0131\u015f bazda, banka kredilerinin b\u00fcy\u00fcme h\u0131z\u0131 makul d\u00fczeylerde seyretmeyi s\u00fcrd\u00fcr\u00fcyor. Ter\u00f6r eylemleri ve 15 Temmuz menfur darbe giri\u015fimi nedeniyle, T\u00fcrkiye\u2019ye gelen turist say\u0131s\u0131ndaki azalmaya ba\u011fl\u0131 olarak, turizm gelirlerindeki azalman\u0131n, T\u00fcrkiye\u2019nin cari a\u00e7\u0131\u011f\u0131 \u00fczerinde k\u0131sa s\u00fcreli olumsuz bir etki yapmas\u0131 bekleniyor. Bununla birlikte, d\u0131\u015f ticaret hadlerindeki geli\u015fmelerin gecikmeli etkileri ve t\u00fcketici kredilerinin \u0131l\u0131ml\u0131 seyri ile cari a\u00e7\u0131ktaki iyile\u015fme s\u00fcrecinin kesilmeye d\u00fc\u015f\u00fcn\u00fclmekte.<\/span><\/p>

\u0130\u00e7 talep bir miktar yava\u015flamakla birlikte b\u00fcy\u00fcmeye pozitif katk\u0131 vermeyi s\u00fcrd\u00fcrmesi bekleniyor. Ayr\u0131ca Avrupa Merkez Bankas\u0131\u2019n\u0131n geni\u015fletici para politikas\u0131 uygulamas\u0131n\u0131n Euro B\u00f6lgesi\u2019ndeki gecikmeli ama olumlu y\u00f6ndeki etkisi ile AB \u00fclkelerinin T\u00fcrkiye\u2019den ithalat talebindeki art\u0131\u015f\u0131n ihracat \u00fczerindeki olumlu etkisinin s\u00fcrd\u00fc\u011f\u00fcn\u00fc g\u00f6zlemlemi\u015f TCMB uzmanlar\u0131. Bu \u00e7er\u00e7evede, T\u00fcrkiye\u2019nin i\u00e7 piyasa ve d\u0131\u015f ticaret anlam\u0131nda, iktisadi faaliyetinin \u0131l\u0131ml\u0131 ve istikrarl\u0131 b\u00fcy\u00fcme e\u011filimini korudu\u011fu belirtilmi\u015f. PPK, 15 Temmuz sonras\u0131, ekonomi y\u00f6netiminin h\u0131zland\u0131rd\u0131\u011f\u0131 ekonomi alan\u0131ndaki yap\u0131sal reformlar\u0131n uygulamaya ge\u00e7irilmesiyle, T\u00fcrkiye\u2019nin b\u00fcy\u00fcme potansiyelinin \u00f6nemli \u00f6l\u00e7\u00fcde art\u0131racak bir etkinin ortaya \u00e7\u0131kaca\u011f\u0131na inan\u0131yor.<\/span><\/p>

15 TEMMUZ\u2019UN OLUMSUZ ETK\u0130S\u0130 TELAF\u0130 ED\u0130LD\u0130<\/strong><\/span><\/p>

PPK, 15 Temmuz\u2019un piyasalar \u00fczerindeki olumsuz etkisi, k\u00fcresel risk i\u015ftah\u0131ndaki art\u0131\u015f ve darbe giri\u015fiminin piyasalar \u00fczerindeki etkisini minimum d\u00fczeye indirmek \u00fczere al\u0131nan tedbirler sayesinde b\u00fcy\u00fck \u00f6l\u00e7\u00fcde kontrol alt\u0131na al\u0131nd\u0131\u011f\u0131n\u0131 ifade etmekte. Ayr\u0131ca, s\u0131k\u0131 para politikas\u0131 duru\u015fu, temkinli makro ihtiyati politika \u00e7er\u00e7evesi ve 2015 A\u011fustos ay\u0131nda yay\u0131mlanan TCMB\u2019nin para politikas\u0131na y\u00f6nelik yeni yol haritas\u0131nda belirtilen politika ara\u00e7lar\u0131n\u0131n etkili bir \u015fekilde kullan\u0131lmas\u0131 ile T\u00fcrk ekonomisinin ekonomik ve siyasi \u015foklara kar\u015f\u0131 dayan\u0131kl\u0131l\u0131\u011f\u0131n\u0131 artt\u0131\u011f\u0131 ifade edilmi\u015f. Bu do\u011frultuda Kurul, para politikas\u0131n\u0131n etkinli\u011fine sa\u011flad\u0131\u011f\u0131 katk\u0131y\u0131 da dikkate alarak, faiz koridorunun \u00fcst ve alt band\u0131 ve para politikas\u0131 temel faiz oran\u0131 ile \u00fc\u00e7 farkl\u0131 faiz oran\u0131 \u00fczerinden piyasaya verdi\u011fi T\u00fcrk liras\u0131nda, TL likiditesine y\u00f6nelik ad\u0131mlarda, sadele\u015fme y\u00f6n\u00fcnde \u00f6l\u00e7\u00fcl\u00fc ve temkinli bir ad\u0131m at\u0131lmas\u0131na karar verdi\u011fini belirtmi\u015f. Bu c\u00fcmle ile TCMB \u00fcst y\u00f6netimi ve PPK \u00fcyeleri, ocak 2015\u2019te y\u00fczde 11.25 olan faiz koridoru \u00fcst band\u0131n\u0131, 7 indirim ad\u0131m\u0131 ile bug\u00fcn y\u00fczde 8.5\u2019e \u00e7ekti\u011fini izah etmek istemi\u015f. B\u00f6ylece, 1 y\u0131l \u00f6nce faiz koridoru \u00fcst band\u0131 olan y\u00fczde 10.75 ile temel para politikas\u0131 faiz oran\u0131 olan y\u00fczde 7.5 aras\u0131ndaki fark 3.25 puan iken, 23 A\u011fustos itibariyle ayn\u0131 fark 1 puana inmi\u015f durumda. TCMB, bunu \u2018para politikas\u0131nda sadele\u015fme\u2019 olarak izah ediyor.<\/span><\/p>

YEN\u0130 \u0130ND\u0130R\u0130MLER YOLDA<\/strong><\/span><\/p>

Gelelim, 22 A\u011fustos\u2019taki raporda, TCMB \u00fcst y\u00f6netiminin, kendi Beklenti Anketi\u2019ndeki enflasyon beklentilerinin seyrine de bakarak, faiz indirimi konusunda cesaretlenebilece\u011fi y\u00f6n\u00fcndeki tespitimin teyidine. PPK \u00fcyeleri, son aylarda belirgin art\u0131\u015flar g\u00f6steren i\u015flenmemi\u015f g\u0131da fiyatlar\u0131n\u0131n, k\u0131sa vadede, yeniden a\u015fa\u011f\u0131 y\u00f6nl\u00fc d\u00fczeltme yapabilece\u011fi \u00f6ng\u00f6r\u00fcs\u00fcn\u00fc payla\u015fm\u0131\u015flar. Yani PPK \u00fcyeleri, y\u0131ll\u0131kland\u0131r\u0131lm\u0131\u015f man\u015fet enflasyonda, son 2 ayd\u0131r g\u00f6zlenen y\u00fckseli\u015fin, sonbaharla birlikte yeniden yumu\u015fayaca\u011f\u0131n\u0131 beklemekteler. Kurul \u00fcyeleri ayr\u0131ca \u00e7ekirdek enflasyonun kademeli d\u00fc\u015f\u00fc\u015f\u00fcn\u00fc s\u00fcrd\u00fcrmesini beklemekteler. Bu ifadeler, \u00f6n\u00fcm\u00fczdeki PPK toplant\u0131lar\u0131nda, TCMB \u00fcst y\u00f6netiminin faiz koridoru \u00fcst band\u0131nda en az bir 25 baz puan hatta bir 50 baz puanl\u0131k daha faiz indirimi ad\u0131m\u0131 atabilecekleri y\u00f6n\u00fcnde bir beklenti i\u00e7inde olmam\u0131z\u0131n garip olmayaca\u011f\u0131n\u0131 g\u00f6steriyor. Yine de kurul \u00fcyeleri, enflasyon g\u00f6r\u00fcn\u00fcm\u00fcne dair geli\u015fmeleri dikkatle takip ederek, likidite politikas\u0131ndaki s\u0131k\u0131 duru\u015fun korunmas\u0131n\u0131 gerekti\u011fini de belirtmi\u015fler. Yani, \u2018enflasyon konusunda temkinli bir iyimserlik i\u00e7indeyiz\u2019 demeye getirmi\u015fler.<\/span><\/p> \t\t\t\t","slug":"tcmb-beklenen-indirimi-yapti-ve-arkasi-gelecek","tags":"K\u00f6\u015fe Yaz\u0131s\u0131","meta_title":"TCMB beklenen indirimi yapt\u0131 ve arkas\u0131 gelecek","meta_description":"Prof. Dr. Kerem Alkin","meta_keywords":"K\u00f6\u015fe Yaz\u0131s\u0131","news_cover_min":null,"news_cover":null,"news_video_min":null,"news_video":null,"view_count":148,"cropped_1200x675":null,"user":{"id":11,"name":"KEREM","surname":"ALK\u0130N","email":"irem05@daglaroglu.com","slug":"prof-dr-kerem-alkin","avatar":"\/front\/uploads\/avatar\/17336916000GNrERW0ucj2Ja7.webp","status":1,"role":1,"email_verified_at":null,"orde":null,"created_at":"2022-09-15T09:39:41.000000Z","updated_at":"2024-12-18T09:50:43.000000Z","seo_title":null,"seo_description":null},"translations":[{"id":14623,"is_featured":0,"is_amp":0,"is_ads":0,"ads_link":null,"post_id":14524,"locale":"tr","category_id":73,"title":"TCMB beklenen indirimi yapt\u0131 ve arkas\u0131 gelecek","home_title":null,"sub_title":null,"slider_title":null,"slider_title_2":null,"slider_spot_title":null,"slider_spot_title_2":null,"subtitleuse":0,"description":null,"content":" \t\t\t\t\t \t\t\t\t\t

Beklenti ger\u00e7ekle\u015fti ve TCMB Para Politikas\u0131 Kurulu (PPK), faiz koridoru \u00fcst band\u0131n\u0131 25 baz puan indirdi. Bu noktada hem i\u00e7 hem d\u0131\u015f piyasa profesyonellerince, Fitch\u2019in T\u00fcrkiye\u2019nin \u2018yat\u0131r\u0131m yap\u0131labilir \u00fclke\u2019 notunu teyit etmesi sonras\u0131nda, TCMB\u2019den zaten b\u00f6yle bir ad\u0131m y\u00fcksek bir olas\u0131l\u0131kla beklendi\u011fi i\u00e7in 19 A\u011fustos gecesinden, 22 A\u011fustos sabah\u0131na, dolar-TL kuru fiyatlamas\u0131 da zaten 2.96-2.92 TL band\u0131na i\u015faret ediyordu. PPK\u2019n\u0131n karar\u0131 sonras\u0131nda, dolar-TL kurunun 2.96-2.92 TL band\u0131na oturdu\u011funu birlikte g\u00f6zlemledik. PPK\u2019n\u0131n 23 A\u011fustos toplant\u0131s\u0131nda al\u0131nan para politikas\u0131 karar\u0131n\u0131n gerek\u00e7elerini izah etti\u011fi metindeki detaylar, TCMB \u00fcst y\u00f6netimi ve PPK a\u00e7\u0131s\u0131ndan, eyl\u00fcl toplant\u0131s\u0131 ve sonras\u0131 daha 25 veya 50 baz puanl\u0131k daha bir indirim alan\u0131 olabilece\u011fine de i\u015faret ediyor.<\/span><\/p>

A\u015fa\u011f\u0131da detayland\u0131raca\u011f\u0131m\u0131z mesajlar, TCMB\u2019nin faiz indirimi a\u00e7\u0131s\u0131ndan \u2018son bir ad\u0131m\u2019 att\u0131\u011f\u0131 izlenimi vermiyor. TCMB PPK \u00fcyelerine g\u00f6re, s\u0131k\u0131 para politikas\u0131 duru\u015fu ve al\u0131nan makro ihtiyati \u00f6nlemler sayesinde, y\u0131ll\u0131kland\u0131r\u0131lm\u0131\u015f bazda, banka kredilerinin b\u00fcy\u00fcme h\u0131z\u0131 makul d\u00fczeylerde seyretmeyi s\u00fcrd\u00fcr\u00fcyor. Ter\u00f6r eylemleri ve 15 Temmuz menfur darbe giri\u015fimi nedeniyle, T\u00fcrkiye\u2019ye gelen turist say\u0131s\u0131ndaki azalmaya ba\u011fl\u0131 olarak, turizm gelirlerindeki azalman\u0131n, T\u00fcrkiye\u2019nin cari a\u00e7\u0131\u011f\u0131 \u00fczerinde k\u0131sa s\u00fcreli olumsuz bir etki yapmas\u0131 bekleniyor. Bununla birlikte, d\u0131\u015f ticaret hadlerindeki geli\u015fmelerin gecikmeli etkileri ve t\u00fcketici kredilerinin \u0131l\u0131ml\u0131 seyri ile cari a\u00e7\u0131ktaki iyile\u015fme s\u00fcrecinin kesilmeye d\u00fc\u015f\u00fcn\u00fclmekte.<\/span><\/p>

\u0130\u00e7 talep bir miktar yava\u015flamakla birlikte b\u00fcy\u00fcmeye pozitif katk\u0131 vermeyi s\u00fcrd\u00fcrmesi bekleniyor. Ayr\u0131ca Avrupa Merkez Bankas\u0131\u2019n\u0131n geni\u015fletici para politikas\u0131 uygulamas\u0131n\u0131n Euro B\u00f6lgesi\u2019ndeki gecikmeli ama olumlu y\u00f6ndeki etkisi ile AB \u00fclkelerinin T\u00fcrkiye\u2019den ithalat talebindeki art\u0131\u015f\u0131n ihracat \u00fczerindeki olumlu etkisinin s\u00fcrd\u00fc\u011f\u00fcn\u00fc g\u00f6zlemlemi\u015f TCMB uzmanlar\u0131. Bu \u00e7er\u00e7evede, T\u00fcrkiye\u2019nin i\u00e7 piyasa ve d\u0131\u015f ticaret anlam\u0131nda, iktisadi faaliyetinin \u0131l\u0131ml\u0131 ve istikrarl\u0131 b\u00fcy\u00fcme e\u011filimini korudu\u011fu belirtilmi\u015f. PPK, 15 Temmuz sonras\u0131, ekonomi y\u00f6netiminin h\u0131zland\u0131rd\u0131\u011f\u0131 ekonomi alan\u0131ndaki yap\u0131sal reformlar\u0131n uygulamaya ge\u00e7irilmesiyle, T\u00fcrkiye\u2019nin b\u00fcy\u00fcme potansiyelinin \u00f6nemli \u00f6l\u00e7\u00fcde art\u0131racak bir etkinin ortaya \u00e7\u0131kaca\u011f\u0131na inan\u0131yor.<\/span><\/p>

15 TEMMUZ\u2019UN OLUMSUZ ETK\u0130S\u0130 TELAF\u0130 ED\u0130LD\u0130<\/strong><\/span><\/p>

PPK, 15 Temmuz\u2019un piyasalar \u00fczerindeki olumsuz etkisi, k\u00fcresel risk i\u015ftah\u0131ndaki art\u0131\u015f ve darbe giri\u015fiminin piyasalar \u00fczerindeki etkisini minimum d\u00fczeye indirmek \u00fczere al\u0131nan tedbirler sayesinde b\u00fcy\u00fck \u00f6l\u00e7\u00fcde kontrol alt\u0131na al\u0131nd\u0131\u011f\u0131n\u0131 ifade etmekte. Ayr\u0131ca, s\u0131k\u0131 para politikas\u0131 duru\u015fu, temkinli makro ihtiyati politika \u00e7er\u00e7evesi ve 2015 A\u011fustos ay\u0131nda yay\u0131mlanan TCMB\u2019nin para politikas\u0131na y\u00f6nelik yeni yol haritas\u0131nda belirtilen politika ara\u00e7lar\u0131n\u0131n etkili bir \u015fekilde kullan\u0131lmas\u0131 ile T\u00fcrk ekonomisinin ekonomik ve siyasi \u015foklara kar\u015f\u0131 dayan\u0131kl\u0131l\u0131\u011f\u0131n\u0131 artt\u0131\u011f\u0131 ifade edilmi\u015f. Bu do\u011frultuda Kurul, para politikas\u0131n\u0131n etkinli\u011fine sa\u011flad\u0131\u011f\u0131 katk\u0131y\u0131 da dikkate alarak, faiz koridorunun \u00fcst ve alt band\u0131 ve para politikas\u0131 temel faiz oran\u0131 ile \u00fc\u00e7 farkl\u0131 faiz oran\u0131 \u00fczerinden piyasaya verdi\u011fi T\u00fcrk liras\u0131nda, TL likiditesine y\u00f6nelik ad\u0131mlarda, sadele\u015fme y\u00f6n\u00fcnde \u00f6l\u00e7\u00fcl\u00fc ve temkinli bir ad\u0131m at\u0131lmas\u0131na karar verdi\u011fini belirtmi\u015f. Bu c\u00fcmle ile TCMB \u00fcst y\u00f6netimi ve PPK \u00fcyeleri, ocak 2015\u2019te y\u00fczde 11.25 olan faiz koridoru \u00fcst band\u0131n\u0131, 7 indirim ad\u0131m\u0131 ile bug\u00fcn y\u00fczde 8.5\u2019e \u00e7ekti\u011fini izah etmek istemi\u015f. B\u00f6ylece, 1 y\u0131l \u00f6nce faiz koridoru \u00fcst band\u0131 olan y\u00fczde 10.75 ile temel para politikas\u0131 faiz oran\u0131 olan y\u00fczde 7.5 aras\u0131ndaki fark 3.25 puan iken, 23 A\u011fustos itibariyle ayn\u0131 fark 1 puana inmi\u015f durumda. TCMB, bunu \u2018para politikas\u0131nda sadele\u015fme\u2019 olarak izah ediyor.<\/span><\/p>

YEN\u0130 \u0130ND\u0130R\u0130MLER YOLDA<\/strong><\/span><\/p>

Gelelim, 22 A\u011fustos\u2019taki raporda, TCMB \u00fcst y\u00f6netiminin, kendi Beklenti Anketi\u2019ndeki enflasyon beklentilerinin seyrine de bakarak, faiz indirimi konusunda cesaretlenebilece\u011fi y\u00f6n\u00fcndeki tespitimin teyidine. PPK \u00fcyeleri, son aylarda belirgin art\u0131\u015flar g\u00f6steren i\u015flenmemi\u015f g\u0131da fiyatlar\u0131n\u0131n, k\u0131sa vadede, yeniden a\u015fa\u011f\u0131 y\u00f6nl\u00fc d\u00fczeltme yapabilece\u011fi \u00f6ng\u00f6r\u00fcs\u00fcn\u00fc payla\u015fm\u0131\u015flar. Yani PPK \u00fcyeleri, y\u0131ll\u0131kland\u0131r\u0131lm\u0131\u015f man\u015fet enflasyonda, son 2 ayd\u0131r g\u00f6zlenen y\u00fckseli\u015fin, sonbaharla birlikte yeniden yumu\u015fayaca\u011f\u0131n\u0131 beklemekteler. Kurul \u00fcyeleri ayr\u0131ca \u00e7ekirdek enflasyonun kademeli d\u00fc\u015f\u00fc\u015f\u00fcn\u00fc s\u00fcrd\u00fcrmesini beklemekteler. Bu ifadeler, \u00f6n\u00fcm\u00fczdeki PPK toplant\u0131lar\u0131nda, TCMB \u00fcst y\u00f6netiminin faiz koridoru \u00fcst band\u0131nda en az bir 25 baz puan hatta bir 50 baz puanl\u0131k daha faiz indirimi ad\u0131m\u0131 atabilecekleri y\u00f6n\u00fcnde bir beklenti i\u00e7inde olmam\u0131z\u0131n garip olmayaca\u011f\u0131n\u0131 g\u00f6steriyor. Yine de kurul \u00fcyeleri, enflasyon g\u00f6r\u00fcn\u00fcm\u00fcne dair geli\u015fmeleri dikkatle takip ederek, likidite politikas\u0131ndaki s\u0131k\u0131 duru\u015fun korunmas\u0131n\u0131 gerekti\u011fini de belirtmi\u015fler. Yani, \u2018enflasyon konusunda temkinli bir iyimserlik i\u00e7indeyiz\u2019 demeye getirmi\u015fler.<\/span><\/p> \t\t\t\t","slug":"tcmb-beklenen-indirimi-yapti-ve-arkasi-gelecek","orjinalimage":null,"news_cover_min":null,"news_cover":null,"news_video_min":null,"news_video":null,"cropped_638x552":null,"cropped_310x208":null,"cropped_416x247":null,"cropped_197x247":null,"cropped_416x600":null,"cropped_1200x675":null,"tags":"K\u00f6\u015fe Yaz\u0131s\u0131","meta_title":"TCMB beklenen indirimi yapt\u0131 ve arkas\u0131 gelecek","meta_description":"Prof. Dr. Kerem Alkin","meta_keywords":"K\u00f6\u015fe Yaz\u0131s\u0131","view_count":148,"yt":0,"ytid":"","ytimage":null,"imgdate":"2000-01-01 00:00:00","cuff_cover":null,"cropped_358x214":null,"cropped_842x474":null}]}}