{"status":true,"post":{"id":20743,"user_id":23,"status":1,"type":1,"orde":null,"notification_type":3,"static_post":0,"published_at":"2022-10-24 13:55:58","created_at":"2019-08-01T21:00:00.000000Z","updated_at":"2022-10-24T10:55:58.000000Z","edited_at":"2024-12-17 22:35:21","source_id":null,"post_id":20743,"is_featured":0,"title":"Reel faiz nedir? Neden \u00f6nemlidir?","slider_title":null,"slider_title_2":null,"slider_spot_title":null,"slider_spot_title_2":null,"home_title":null,"sub_title":null,"category_id":73,"description":null,"content":" \t\t\t\t\t \t\t\t\t\t

Gerek kredi al\u0131rken, gerekse mevduat veya fona para yat\u0131r\u0131rken, getiriler hep nominal faiz \u00fczerinden konu\u015fulur. \u00c7\u00fcnk\u00fc bu oran kesin ve net. Bor\u00e7 al\u0131rsan\u0131z \u00f6deyece\u011finiz fark\u0131 anlat\u0131rken, mevduat veya fonda getiriyi net bir \u015fekilde g\u00f6sterir. Kredilerde y\u0131ll\u0131k bazda dikkate al\u0131nan g\u00fcn say\u0131s\u0131 360 iken, mevduat veya getiri sa\u011flayan enstr\u00fcmanlarda g\u00fcn 365 olarak hesaplan\u0131r. K\u0131sacas\u0131 bankalar ayn\u0131 oranla bile para al\u0131p verseler, 5 g\u00fcn\u00fcn faizini otomatikman cebe indirirler.<\/span><\/p>

TCMB\u2019nin faiz indiriminden sonra yapt\u0131\u011f\u0131 a\u00e7\u0131klamada \u2018makul bir reel getiri\u2019den bahsetmesi bu getirinin seviyesinin ne olaca\u011f\u0131 konusunda tart\u0131\u015fma ba\u015flatm\u0131\u015ft\u0131r.<\/span><\/p>

Bu durumda baz\u0131 kavramlara netlik kazand\u0131rmam\u0131z gerekiyor.<\/span><\/p>

Enflasyon o g\u00fcne kadar fiyatlar genel seviyesinde art\u0131\u015f\u0131 ifade etti\u011finden ge\u00e7mi\u015f d\u00f6nemi i\u00e7eren bir veridir. Oysa para al\u0131rken veya verirken konu\u015fulan faiz veya verim oranlar\u0131 gelece\u011fe y\u00f6nelik ve nominal dedi\u011fimiz ana para \u00fczerine konulan rakam\u0131n tamam\u0131n\u0131 kapsar.<\/span><\/p>

Devlet tahvillerinde bile a\u00e7\u0131klanan faiz oranlar\u0131 piyasada i\u015flem g\u00f6rd\u00fc\u011f\u00fc ve bug\u00fcnden vadesine kadar olan verimi yans\u0131t\u0131r. Yani gelecekle alakas\u0131 yok.<\/span><\/p>

Reel getiri dedi\u011fimizde bug\u00fcnden vadeye kadar olan d\u00f6nemde enflasyonun \u00fczerinde elde edilecek getiriden bahsederiz. Yani nominal faiz oran\u0131ndan (en ba\u015fta konu\u015fulan faiz veya verim oran\u0131) o d\u00f6nem ya\u015fanan enflasyon oran\u0131n\u0131 d\u00fc\u015ft\u00fc\u011f\u00fcm\u00fczde elde edilen reel getiriyi buluruz. <\/span><\/p>

\u00d6rne\u011fin y\u0131ll\u0131k y\u00fczde 15 enflasyon oran\u0131 bekleniyorsa, y\u0131ll\u0131k y\u00fczde 15 nominal getirili bir tahvilin reel getirisinin s\u0131f\u0131r olmas\u0131 bekleniyor demek.<\/span><\/p>

Reel getiri enflasyonist bir ortamda paran\u0131n de\u011ferini korumak i\u00e7in \u00f6nemli. Yabanc\u0131lar i\u00e7in daha \u00e7ok ka\u00e7 dolar ile pozisyon ald\u0131\u011f\u0131 ve sonu\u00e7ta ka\u00e7 dolar ile \u00e7\u0131kt\u0131\u011f\u0131 \u00f6nemli. K\u0131sacas\u0131 dolar baz\u0131nda getiriye bakarlar.<\/span><\/p>

Reel getiri ise daha \u00e7ok TL kazan\u00e7 hedefleyen yurti\u00e7i yat\u0131r\u0131mc\u0131 i\u00e7in \u00f6nemli. Tabi konuyla ilgili geli\u015fmeler yabanc\u0131 traderlar\u0131n f\u0131rsat sa\u011flay\u0131c\u0131 trendler olu\u015fturup para kazanmalar\u0131na da zemin haz\u0131rlar.<\/span><\/p>

Reel getiri yurti\u00e7i yat\u0131r\u0131mc\u0131n\u0131n d\u00f6vizdeki oynakl\u0131\u011f\u0131 dikkate alarak paras\u0131na elde edece\u011fi enflasyon \u00fczeri getiri olmal\u0131. Bu getirinin alt\u0131na inildik\u00e7e T\u00fcrk Liras\u0131\u2019ndan d\u00f6vize kaymalar, hatta yurtd\u0131\u015f\u0131 yat\u0131r\u0131mlara y\u00f6nelmeler g\u00f6rmemiz m\u00fcmk\u00fcn. Reel getiri i\u00e7in \u00f6nemli kriter CDS denilen \u00fclkenin risk durumunun fiyatland\u0131\u011f\u0131 kontratlar. Reel faizi d\u00fc\u015f\u00fcrmek i\u00e7in \u00f6nce risk priminin d\u00fc\u015fmesi gerekiyor. Oynakl\u0131k beklentisinin azalmas\u0131, paran\u0131n g\u00fcvenli liman olmas\u0131 \u015fart. Bir g\u00fcnde 2 TL y\u00fckselen bir USD\/TL paritesi yak\u0131n ge\u00e7mi\u015fte y\u00fcz\u00fcm\u00fcze \u00e7arparken, bu i\u015f pek de kolay olmayacak. Bu t\u00fcr hareketler gelecekte bu t\u00fcr oynakl\u0131klar\u0131n m\u00fcmk\u00fcn olabilece\u011fini g\u00f6sterdi\u011finden risk primi hep y\u00fcksek kalacak. O y\u00fczden alt\u0131n\u0131 \u00e7izerek d\u00f6viz oynakl\u0131\u011f\u0131na engel olunmas\u0131 gerekti\u011fini sesimiz yetti\u011fince duyurmaya \u00e7al\u0131\u015fm\u0131\u015ft\u0131k. Ge\u00e7mi\u015fteki oynakl\u0131klar gelecekle ilgili fiyatlamalara delil te\u015fkil ediyor.<\/span><\/p>

TCMB y\u0131lsonu enflasyon beklentilerini 13.90\u2019a \u00e7ekmi\u015f. Bu ne kadar ger\u00e7ek\u00e7i bilemiyoruz. Ancak kurlarda 1 g\u00fcnde olu\u015facak bir oynaman\u0131n bu hedefleri nas\u0131l alt\u00fcst etti\u011fini \u00e7ok iyi g\u00f6rd\u00fck. O y\u00fczden yo\u011furdun \u00fcflenerek yenilece\u011fini net bir \u015fekilde s\u00f6yleyebiliriz.<\/span><\/p>

Y\u0131lsonuna kadar 300 puanl\u0131k faiz indiriminden 1 y\u0131lda 800 puana kadar indirim olaca\u011f\u0131na kadar bir s\u00fcr\u00fc spek\u00fclasyon yap\u0131l\u0131yor. Bunlar ne kadar ger\u00e7ek\u00e7i hep beraber g\u00f6rece\u011fiz.<\/span><\/p>

T\u00dc\u0130K taraf\u0131ndan yay\u0131nlanan en son enflasyon verisi y\u00fczde 15.72 olup, enflasyon seyri a\u015fa\u011f\u0131 y\u00f6ndedir. Y\u0131lsonunda ise y\u00fczde 13.90\u2019a d\u00fc\u015fmesi bekleniyor. Faizler ise 15-17 aras\u0131nda. Aradaki fark reel getiriyi anlat\u0131yor. O da beklenti ger\u00e7ekle\u015firse.<\/span><\/p>

Piyasay\u0131 faizler ciddi d\u00fc\u015fecek beklentisine sokmak, birilerinin tahvil portf\u00f6y\u00fcn\u00fc bo\u015faltmas\u0131na zemin haz\u0131rl\u0131yor. Akabinde de as\u0131l paras\u0131 olan dolara y\u00f6nelebilece\u011fi riskli bir s\u00fcrecin d\u00fc\u011fmesine bas\u0131labilir. O y\u00fczden a\u00e7\u0131klamalar manip\u00fclasyona zemin haz\u0131rlayacak tarzda olmamal\u0131. \u015eu anki faizler ve beklenen enflasyona g\u00f6re a\u015f\u0131r\u0131 bir reel getiri s\u00f6z konusu de\u011fil. Bu durumda enflasyonda kal\u0131c\u0131 d\u00fc\u015f\u00fc\u015f sa\u011flanmadan faizler daha fazla d\u00fc\u015f\u00fcr\u00fclmemeli. Aksi halde yine bir oyunun i\u00e7ine \u00e7ekilme ihtimalimiz \u00e7ok y\u00fcksek olacak. Bu arada kolay kredi bulmak i\u00e7in faizlerde d\u00fc\u015f\u00fc\u015f bir \u00e7\u00f6z\u00fcm de\u011fil.<\/span><\/p> \t\t\t\t","slug":"reel-faiz-nedir-neden-onemlidir","tags":"K\u00f6\u015fe Yaz\u0131s\u0131","meta_title":"Reel faiz nedir? Neden \u00f6nemlidir?","meta_description":"Hikmet Baydar","meta_keywords":"K\u00f6\u015fe Yaz\u0131s\u0131","news_cover_min":null,"news_cover":null,"news_video_min":null,"news_video":null,"view_count":333,"cropped_1200x675":null,"user":{"id":23,"name":"H\u0130KMET","surname":"BAYDAR","email":"hikmet-baydar@gmail.com","slug":"hikmet-baydar","avatar":"\/front\/uploads\/avatar\/1733691600m8IdzrjJsMVvSMC.webp","status":1,"role":1,"email_verified_at":null,"orde":null,"created_at":"2022-10-19T14:42:06.000000Z","updated_at":"2024-12-18T09:49:02.000000Z","seo_title":null,"seo_description":null},"translations":[{"id":20842,"is_featured":0,"is_amp":0,"is_ads":0,"ads_link":null,"post_id":20743,"locale":"tr","category_id":73,"title":"Reel faiz nedir? Neden \u00f6nemlidir?","home_title":null,"sub_title":null,"slider_title":null,"slider_title_2":null,"slider_spot_title":null,"slider_spot_title_2":null,"subtitleuse":0,"description":null,"content":" \t\t\t\t\t \t\t\t\t\t

Gerek kredi al\u0131rken, gerekse mevduat veya fona para yat\u0131r\u0131rken, getiriler hep nominal faiz \u00fczerinden konu\u015fulur. \u00c7\u00fcnk\u00fc bu oran kesin ve net. Bor\u00e7 al\u0131rsan\u0131z \u00f6deyece\u011finiz fark\u0131 anlat\u0131rken, mevduat veya fonda getiriyi net bir \u015fekilde g\u00f6sterir. Kredilerde y\u0131ll\u0131k bazda dikkate al\u0131nan g\u00fcn say\u0131s\u0131 360 iken, mevduat veya getiri sa\u011flayan enstr\u00fcmanlarda g\u00fcn 365 olarak hesaplan\u0131r. K\u0131sacas\u0131 bankalar ayn\u0131 oranla bile para al\u0131p verseler, 5 g\u00fcn\u00fcn faizini otomatikman cebe indirirler.<\/span><\/p>

TCMB\u2019nin faiz indiriminden sonra yapt\u0131\u011f\u0131 a\u00e7\u0131klamada \u2018makul bir reel getiri\u2019den bahsetmesi bu getirinin seviyesinin ne olaca\u011f\u0131 konusunda tart\u0131\u015fma ba\u015flatm\u0131\u015ft\u0131r.<\/span><\/p>

Bu durumda baz\u0131 kavramlara netlik kazand\u0131rmam\u0131z gerekiyor.<\/span><\/p>

Enflasyon o g\u00fcne kadar fiyatlar genel seviyesinde art\u0131\u015f\u0131 ifade etti\u011finden ge\u00e7mi\u015f d\u00f6nemi i\u00e7eren bir veridir. Oysa para al\u0131rken veya verirken konu\u015fulan faiz veya verim oranlar\u0131 gelece\u011fe y\u00f6nelik ve nominal dedi\u011fimiz ana para \u00fczerine konulan rakam\u0131n tamam\u0131n\u0131 kapsar.<\/span><\/p>

Devlet tahvillerinde bile a\u00e7\u0131klanan faiz oranlar\u0131 piyasada i\u015flem g\u00f6rd\u00fc\u011f\u00fc ve bug\u00fcnden vadesine kadar olan verimi yans\u0131t\u0131r. Yani gelecekle alakas\u0131 yok.<\/span><\/p>

Reel getiri dedi\u011fimizde bug\u00fcnden vadeye kadar olan d\u00f6nemde enflasyonun \u00fczerinde elde edilecek getiriden bahsederiz. Yani nominal faiz oran\u0131ndan (en ba\u015fta konu\u015fulan faiz veya verim oran\u0131) o d\u00f6nem ya\u015fanan enflasyon oran\u0131n\u0131 d\u00fc\u015ft\u00fc\u011f\u00fcm\u00fczde elde edilen reel getiriyi buluruz. <\/span><\/p>

\u00d6rne\u011fin y\u0131ll\u0131k y\u00fczde 15 enflasyon oran\u0131 bekleniyorsa, y\u0131ll\u0131k y\u00fczde 15 nominal getirili bir tahvilin reel getirisinin s\u0131f\u0131r olmas\u0131 bekleniyor demek.<\/span><\/p>

Reel getiri enflasyonist bir ortamda paran\u0131n de\u011ferini korumak i\u00e7in \u00f6nemli. Yabanc\u0131lar i\u00e7in daha \u00e7ok ka\u00e7 dolar ile pozisyon ald\u0131\u011f\u0131 ve sonu\u00e7ta ka\u00e7 dolar ile \u00e7\u0131kt\u0131\u011f\u0131 \u00f6nemli. K\u0131sacas\u0131 dolar baz\u0131nda getiriye bakarlar.<\/span><\/p>

Reel getiri ise daha \u00e7ok TL kazan\u00e7 hedefleyen yurti\u00e7i yat\u0131r\u0131mc\u0131 i\u00e7in \u00f6nemli. Tabi konuyla ilgili geli\u015fmeler yabanc\u0131 traderlar\u0131n f\u0131rsat sa\u011flay\u0131c\u0131 trendler olu\u015fturup para kazanmalar\u0131na da zemin haz\u0131rlar.<\/span><\/p>

Reel getiri yurti\u00e7i yat\u0131r\u0131mc\u0131n\u0131n d\u00f6vizdeki oynakl\u0131\u011f\u0131 dikkate alarak paras\u0131na elde edece\u011fi enflasyon \u00fczeri getiri olmal\u0131. Bu getirinin alt\u0131na inildik\u00e7e T\u00fcrk Liras\u0131\u2019ndan d\u00f6vize kaymalar, hatta yurtd\u0131\u015f\u0131 yat\u0131r\u0131mlara y\u00f6nelmeler g\u00f6rmemiz m\u00fcmk\u00fcn. Reel getiri i\u00e7in \u00f6nemli kriter CDS denilen \u00fclkenin risk durumunun fiyatland\u0131\u011f\u0131 kontratlar. Reel faizi d\u00fc\u015f\u00fcrmek i\u00e7in \u00f6nce risk priminin d\u00fc\u015fmesi gerekiyor. Oynakl\u0131k beklentisinin azalmas\u0131, paran\u0131n g\u00fcvenli liman olmas\u0131 \u015fart. Bir g\u00fcnde 2 TL y\u00fckselen bir USD\/TL paritesi yak\u0131n ge\u00e7mi\u015fte y\u00fcz\u00fcm\u00fcze \u00e7arparken, bu i\u015f pek de kolay olmayacak. Bu t\u00fcr hareketler gelecekte bu t\u00fcr oynakl\u0131klar\u0131n m\u00fcmk\u00fcn olabilece\u011fini g\u00f6sterdi\u011finden risk primi hep y\u00fcksek kalacak. O y\u00fczden alt\u0131n\u0131 \u00e7izerek d\u00f6viz oynakl\u0131\u011f\u0131na engel olunmas\u0131 gerekti\u011fini sesimiz yetti\u011fince duyurmaya \u00e7al\u0131\u015fm\u0131\u015ft\u0131k. Ge\u00e7mi\u015fteki oynakl\u0131klar gelecekle ilgili fiyatlamalara delil te\u015fkil ediyor.<\/span><\/p>

TCMB y\u0131lsonu enflasyon beklentilerini 13.90\u2019a \u00e7ekmi\u015f. Bu ne kadar ger\u00e7ek\u00e7i bilemiyoruz. Ancak kurlarda 1 g\u00fcnde olu\u015facak bir oynaman\u0131n bu hedefleri nas\u0131l alt\u00fcst etti\u011fini \u00e7ok iyi g\u00f6rd\u00fck. O y\u00fczden yo\u011furdun \u00fcflenerek yenilece\u011fini net bir \u015fekilde s\u00f6yleyebiliriz.<\/span><\/p>

Y\u0131lsonuna kadar 300 puanl\u0131k faiz indiriminden 1 y\u0131lda 800 puana kadar indirim olaca\u011f\u0131na kadar bir s\u00fcr\u00fc spek\u00fclasyon yap\u0131l\u0131yor. Bunlar ne kadar ger\u00e7ek\u00e7i hep beraber g\u00f6rece\u011fiz.<\/span><\/p>

T\u00dc\u0130K taraf\u0131ndan yay\u0131nlanan en son enflasyon verisi y\u00fczde 15.72 olup, enflasyon seyri a\u015fa\u011f\u0131 y\u00f6ndedir. Y\u0131lsonunda ise y\u00fczde 13.90\u2019a d\u00fc\u015fmesi bekleniyor. Faizler ise 15-17 aras\u0131nda. Aradaki fark reel getiriyi anlat\u0131yor. O da beklenti ger\u00e7ekle\u015firse.<\/span><\/p>

Piyasay\u0131 faizler ciddi d\u00fc\u015fecek beklentisine sokmak, birilerinin tahvil portf\u00f6y\u00fcn\u00fc bo\u015faltmas\u0131na zemin haz\u0131rl\u0131yor. Akabinde de as\u0131l paras\u0131 olan dolara y\u00f6nelebilece\u011fi riskli bir s\u00fcrecin d\u00fc\u011fmesine bas\u0131labilir. O y\u00fczden a\u00e7\u0131klamalar manip\u00fclasyona zemin haz\u0131rlayacak tarzda olmamal\u0131. \u015eu anki faizler ve beklenen enflasyona g\u00f6re a\u015f\u0131r\u0131 bir reel getiri s\u00f6z konusu de\u011fil. Bu durumda enflasyonda kal\u0131c\u0131 d\u00fc\u015f\u00fc\u015f sa\u011flanmadan faizler daha fazla d\u00fc\u015f\u00fcr\u00fclmemeli. Aksi halde yine bir oyunun i\u00e7ine \u00e7ekilme ihtimalimiz \u00e7ok y\u00fcksek olacak. Bu arada kolay kredi bulmak i\u00e7in faizlerde d\u00fc\u015f\u00fc\u015f bir \u00e7\u00f6z\u00fcm de\u011fil.<\/span><\/p> \t\t\t\t","slug":"reel-faiz-nedir-neden-onemlidir","orjinalimage":null,"news_cover_min":null,"news_cover":null,"news_video_min":null,"news_video":null,"cropped_638x552":null,"cropped_310x208":null,"cropped_416x247":null,"cropped_197x247":null,"cropped_416x600":null,"cropped_1200x675":null,"tags":"K\u00f6\u015fe Yaz\u0131s\u0131","meta_title":"Reel faiz nedir? Neden \u00f6nemlidir?","meta_description":"Hikmet Baydar","meta_keywords":"K\u00f6\u015fe Yaz\u0131s\u0131","view_count":333,"yt":0,"ytid":"","ytimage":null,"imgdate":"2000-01-01 00:00:00","cuff_cover":null,"cropped_358x214":null,"cropped_842x474":null}]}}