{"status":true,"post":{"id":20080,"user_id":10,"status":1,"type":1,"orde":null,"notification_type":3,"static_post":0,"published_at":"2022-10-24 13:43:11","created_at":"2019-03-24T21:00:00.000000Z","updated_at":"2022-10-24T10:43:11.000000Z","edited_at":"2024-12-17 22:35:21","source_id":null,"post_id":20080,"is_featured":0,"title":"K\u00fcresel para politikalar\u0131nda keskin d\u00f6n\u00fc\u015f ve T\u00fcrk Liras\u0131","slider_title":null,"slider_title_2":null,"slider_spot_title":null,"slider_spot_title_2":null,"home_title":null,"sub_title":null,"category_id":73,"description":null,"content":" \t\t\t\t\t \t\t\t\t\t

2017 ve 2018\u2019de d\u00fcnya ekonomisi ve ticaretindeki iyile\u015fme sonucu ABD Merkez Bankas\u0131 ile Avrupa Merkez Bankas\u0131, uzun y\u0131llar s\u00fcrd\u00fcrd\u00fckleri parasal geni\u015flemeyi sona erdirip para politikas\u0131nda normalle\u015fme s\u00fcrecine girdiler. Bu \u00e7er\u00e7evede \u00f6zellikle 2019\u2019da dolar ve Euro b\u00f6lgelerinde faiz art\u0131\u015flar\u0131 ile merkez bankalar\u0131 bilan\u00e7olar\u0131nda k\u00fc\u00e7\u00fclmeler bekleniyordu. Ancak k\u00fcresel ekonomide ortaya \u00e7\u0131kan riskler ve yava\u015flama ile ABD Merkez Bankas\u0131 ile Avrupa Merkez Bankas\u0131, para politikalar\u0131nda keskin bir d\u00f6n\u00fc\u015f yapt\u0131. T\u00fcrk Liras\u0131 da para politikalar\u0131ndaki normalle\u015fme s\u00fcrecinde \u00fczerinde de\u011fer kayb\u0131 bask\u0131s\u0131 ya\u015farken, merkez bankalar\u0131n\u0131n keskin d\u00f6n\u00fc\u015fleri sonras\u0131 \u00fczerindeki bask\u0131y\u0131 bir \u00f6l\u00e7\u00fcde atm\u0131\u015f oldu. <\/span><\/p>

1 - ABD MERKEZ BANKASI, FA\u0130Z ARTI\u015eLARINA ARA VERD\u0130 <\/strong><\/span><\/p>

ABD Merkez Bankas\u0131 Fed, en son Aral\u0131k 2018\u2019de olmak \u00fczere ge\u00e7en y\u0131l\u0131n tamam\u0131nda toplam 4 kez 25\u2019er baz puanl\u0131k faiz art\u0131r\u0131m\u0131na gitmi\u015fti. B\u00f6ylece merkez bankas\u0131 faiz oran\u0131 da y\u00fczde 2.25 \u2013 2.50 aral\u0131\u011f\u0131na y\u00fckselmi\u015fti. 2019 i\u00e7in de 2 veya 3 faiz art\u0131\u015f\u0131 beklentisi bulunuyordu. Ancak Fed, \u00f6nce 2019 Ocak ay\u0131 toplant\u0131s\u0131nda faiz art\u0131r\u0131mlar\u0131na ili\u015fkin sab\u0131rl\u0131 olmay\u0131 taahh\u00fct ederek, \u00f6nemli bir politika de\u011fi\u015fikli\u011fine gitti. Fed, mart toplant\u0131s\u0131nda ise 2019 i\u00e7in faiz art\u0131r\u0131m\u0131 tahminini s\u0131f\u0131ra d\u00fc\u015f\u00fcrd\u00fc. Fed\u2019in 2020 i\u00e7in faiz art\u0131r\u0131m beklentisi ise de\u011fi\u015fmeyerek 1\u2019de kald\u0131. B\u00f6ylece 2020 sonuna kadar Fed, mevcut ko\u015fullar i\u00e7inde sadece bir kez faiz art\u0131rmay\u0131 \u00f6ng\u00f6ren bir politikaya ge\u00e7mi\u015f oldu. Faiz art\u0131\u015flar\u0131n\u0131n s\u0131n\u0131rlanm\u0131\u015f olmas\u0131, dolar\u0131 zay\u0131flat\u0131rken di\u011fer geli\u015fen \u00fclke para birimleri ile birlikte T\u00fcrk Liras\u0131 \u00fczerindeki de\u011fer kayb\u0131 bask\u0131s\u0131n\u0131 da \u00f6nemli \u00f6l\u00e7\u00fcde azaltm\u0131\u015f oldu. <\/span><\/p>

2 - ABD MERKEZ BANKASI, B\u0130LAN\u00c7O K\u00dc\u00c7\u00dcLTMEY\u0130 ERKEN B\u0130T\u0130RECEK<\/strong><\/span><\/p>

K\u00fcresel kriz \u00f6ncesi 870 milyar dolar olan ABD Merkez Bankas\u0131 bilan\u00e7o b\u00fcy\u00fckl\u00fc\u011f\u00fc, 2017 Ekim ay\u0131nda 4.55 trilyon dolara kadar y\u00fckselmi\u015fti. Fed para politikas\u0131ndaki normalle\u015fme \u00e7er\u00e7evesinde bu tarihten itibaren bilan\u00e7osunu da k\u00fc\u00e7\u00fcltmeye ba\u015flad\u0131. Ve a\u00e7\u0131klad\u0131\u011f\u0131 takvim ile 2020 sonunda bilan\u00e7osunu 2.95 trilyon dolara kadar indirece\u011fini ilan etti. Ancak ekonomideki geli\u015fmeler faiz art\u0131\u015flar\u0131n\u0131 durdurdu\u011fu gibi bilan\u00e7o k\u00fc\u00e7\u00fclmesine de fren yapt\u0131rd\u0131. Fed bilan\u00e7o k\u00fc\u00e7\u00fclt\u00fclmesini 2019 Eyl\u00fcl ay\u0131nda sona erdirme karar\u0131 ald\u0131. B\u00f6ylece Eyl\u00fcl ay\u0131nda bilan\u00e7o 3.55 trilyon dolar seviyesine kadar geriledikten sonra bu b\u00fcy\u00fckl\u00fckte kalacak. Fed daha \u00f6nceki plan\u0131na g\u00f6re k\u00fc\u00e7\u00fcltmeyi 600 milyar dolar daha az yapma karar\u0131 alm\u0131\u015f oluyor. Bu karar da d\u00fcnyan\u0131n geri kalan\u0131 i\u00e7in dolar likiditesine eri\u015fim a\u00e7\u0131s\u0131ndan olumlu oldu. Dolar bu karardan da olumsuz etkilenirken, TL ve di\u011fer geli\u015fen \u00fclke para birimleri \u00fczerinde bu kanaldan olu\u015fan de\u011fer kayb\u0131 bask\u0131s\u0131 da azald\u0131.<\/span><\/p>

3 - AVRUPA MERKEZ BANKASI, BANKALARA Y\u00d6NEL\u0130K YEN\u0130 B\u0130R KRED\u0130 PROGRAMINA BA\u015eLIYOR <\/strong><\/span><\/p>

Avrupa Merkez Bankas\u0131 da 2018 sonunda daha \u00f6nce planlad\u0131\u011f\u0131 gibi varl\u0131k al\u0131mlar\u0131n\u0131 durdurarak parasal geni\u015flemeye son vermi\u015fti. 2019 i\u00e7inde ise para politikas\u0131nda normalle\u015fme ve halen -0.3 olan politika faizinde de bir art\u0131\u015f olaca\u011f\u0131 beklentisi olu\u015ftu. Ancak Avrupa ekonomisinde ya\u015fanan h\u0131zl\u0131 yava\u015flama Avrupa Merkez Bankas\u0131\u2019n\u0131n para politikas\u0131nda k\u0131sa s\u00fcrede keskin bir d\u00f6n\u00fc\u015f yapmas\u0131na yol a\u00e7t\u0131. Avrupa Merkez Bankas\u0131, 2019 eyl\u00fcl ay\u0131nda bankalara y\u00f6nelik yeni bir kredi program\u0131 ba\u015flatma karar\u0131 ald\u0131. Banka a\u00e7\u0131klad\u0131\u011f\u0131 yeni uzun vadeli Refinansman \u0130\u015flemleri (TLTRO) program\u0131 ile 2021 Mart ay\u0131na kadar bankalara destek olacak. Bu programla Avrupal\u0131 bankalar \u015eubat 2019 itibariyle kulland\u0131rd\u0131klar\u0131 toplam kredilerinin y\u00fczde 30\u2019una kadar AMB\u2019den \u00e7ok d\u00fc\u015f\u00fck maliyetler ile kredi alabilecek. Bu program\u0131n a\u00e7\u0131klanmas\u0131 ile bu kez Euro zay\u0131flad\u0131. Yine geli\u015fen \u00fclke para birimleri ile T\u00fcrk Liras\u0131 ise olumlu etkilendi. \u00d6zellikle T\u00fcrkiye\u2019de bankalar 2014 ve 2016\u2019da uygulanan ayn\u0131 program d\u00f6nemlerinde oldu\u011fu gibi Avrupal\u0131 bankalardan d\u00fc\u015f\u00fck maliyetli Euro cinsi kaynak bulabilme \u015fans\u0131na sahip olacak.<\/span><\/p>

4 - EURO FA\u0130ZLER\u0130 2020 SONUNA KADAR \u00c7OK D\u00dc\u015e\u00dcK KALMAYA DEVAM EDECEK <\/strong><\/span><\/p>

Avrupa Merkez Bankas\u0131 faiz politikas\u0131nda da \u00f6nemli bir de\u011fi\u015fikli\u011fe gitti. Banka bundan \u00f6nce 2019\u2019da bir faiz art\u0131\u015f\u0131 yaparak faiz art\u0131\u015flar\u0131na ba\u015flayabilece\u011fini \u00f6ng\u00f6r\u00fcyordu. Ancak banka mart toplant\u0131s\u0131nda en az\u0131ndan \u20182019 boyunca faizlerin sabit kalmas\u0131 \u00f6ng\u00f6r\u00fcl\u00fcyor\u2019 \u015feklinde politikas\u0131n\u0131 de\u011fi\u015ftirdi. Piyasalar Euro b\u00f6lgesinde ilk faiz art\u0131\u015f\u0131n\u0131n en erken 2020 sonbahar\u0131nda olabilece\u011fini fiyatlamaya ba\u015flad\u0131. B\u00f6ylece Euro, faizlerin de uzun s\u00fcre d\u00fc\u015f\u00fck kalaca\u011f\u0131 beklentisi ile yine zay\u0131flad\u0131. Euro b\u00f6lgesi faizlerinin uzun s\u00fcre d\u00fc\u015f\u00fck kalacak olmas\u0131 geli\u015fen \u00fclke paralar\u0131 ile TL \u00fczerindeki de\u011fer kayb\u0131 bask\u0131s\u0131n\u0131 da hafifletti.<\/span><\/p>

Son S\u00f6z:<\/strong> K\u00fcresel para politikalar\u0131nda de\u011fi\u015fim T\u00fcrk Liras\u0131 i\u00e7in daha uygun bir iklim yaratacak. Bu f\u0131rsat\u0131 enflasyon ile m\u00fccadelede iyi de\u011ferlendirmeliyiz.<\/span><\/p> \t\t\t\t","slug":"kuresel-para-politikalarinda-keskin-donus-ve-turk-lirasi","tags":"K\u00f6\u015fe Yaz\u0131s\u0131","meta_title":"K\u00fcresel para politikalar\u0131nda keskin d\u00f6n\u00fc\u015f ve T\u00fcrk Liras\u0131","meta_description":"Dr. Can G\u00fcrlesel","meta_keywords":"K\u00f6\u015fe Yaz\u0131s\u0131","news_cover_min":null,"news_cover":null,"news_video_min":null,"news_video":null,"view_count":519,"cropped_1200x675":null,"user":{"id":10,"name":"CAN","surname":"G\u00dcRLESEL","email":"durmaz.umran@superposta.com","slug":"dr-can-gurlesel","avatar":"\/front\/uploads\/avatar\/17336916008P5QTYWdQ2pLpLn.webp","status":1,"role":1,"email_verified_at":null,"orde":null,"created_at":"2022-09-15T09:39:41.000000Z","updated_at":"2024-12-18T09:51:00.000000Z","seo_title":null,"seo_description":null},"translations":[{"id":20179,"is_featured":0,"is_amp":0,"is_ads":0,"ads_link":null,"post_id":20080,"locale":"tr","category_id":73,"title":"K\u00fcresel para politikalar\u0131nda keskin d\u00f6n\u00fc\u015f ve T\u00fcrk Liras\u0131","home_title":null,"sub_title":null,"slider_title":null,"slider_title_2":null,"slider_spot_title":null,"slider_spot_title_2":null,"subtitleuse":0,"description":null,"content":" \t\t\t\t\t \t\t\t\t\t

2017 ve 2018\u2019de d\u00fcnya ekonomisi ve ticaretindeki iyile\u015fme sonucu ABD Merkez Bankas\u0131 ile Avrupa Merkez Bankas\u0131, uzun y\u0131llar s\u00fcrd\u00fcrd\u00fckleri parasal geni\u015flemeyi sona erdirip para politikas\u0131nda normalle\u015fme s\u00fcrecine girdiler. Bu \u00e7er\u00e7evede \u00f6zellikle 2019\u2019da dolar ve Euro b\u00f6lgelerinde faiz art\u0131\u015flar\u0131 ile merkez bankalar\u0131 bilan\u00e7olar\u0131nda k\u00fc\u00e7\u00fclmeler bekleniyordu. Ancak k\u00fcresel ekonomide ortaya \u00e7\u0131kan riskler ve yava\u015flama ile ABD Merkez Bankas\u0131 ile Avrupa Merkez Bankas\u0131, para politikalar\u0131nda keskin bir d\u00f6n\u00fc\u015f yapt\u0131. T\u00fcrk Liras\u0131 da para politikalar\u0131ndaki normalle\u015fme s\u00fcrecinde \u00fczerinde de\u011fer kayb\u0131 bask\u0131s\u0131 ya\u015farken, merkez bankalar\u0131n\u0131n keskin d\u00f6n\u00fc\u015fleri sonras\u0131 \u00fczerindeki bask\u0131y\u0131 bir \u00f6l\u00e7\u00fcde atm\u0131\u015f oldu. <\/span><\/p>

1 - ABD MERKEZ BANKASI, FA\u0130Z ARTI\u015eLARINA ARA VERD\u0130 <\/strong><\/span><\/p>

ABD Merkez Bankas\u0131 Fed, en son Aral\u0131k 2018\u2019de olmak \u00fczere ge\u00e7en y\u0131l\u0131n tamam\u0131nda toplam 4 kez 25\u2019er baz puanl\u0131k faiz art\u0131r\u0131m\u0131na gitmi\u015fti. B\u00f6ylece merkez bankas\u0131 faiz oran\u0131 da y\u00fczde 2.25 \u2013 2.50 aral\u0131\u011f\u0131na y\u00fckselmi\u015fti. 2019 i\u00e7in de 2 veya 3 faiz art\u0131\u015f\u0131 beklentisi bulunuyordu. Ancak Fed, \u00f6nce 2019 Ocak ay\u0131 toplant\u0131s\u0131nda faiz art\u0131r\u0131mlar\u0131na ili\u015fkin sab\u0131rl\u0131 olmay\u0131 taahh\u00fct ederek, \u00f6nemli bir politika de\u011fi\u015fikli\u011fine gitti. Fed, mart toplant\u0131s\u0131nda ise 2019 i\u00e7in faiz art\u0131r\u0131m\u0131 tahminini s\u0131f\u0131ra d\u00fc\u015f\u00fcrd\u00fc. Fed\u2019in 2020 i\u00e7in faiz art\u0131r\u0131m beklentisi ise de\u011fi\u015fmeyerek 1\u2019de kald\u0131. B\u00f6ylece 2020 sonuna kadar Fed, mevcut ko\u015fullar i\u00e7inde sadece bir kez faiz art\u0131rmay\u0131 \u00f6ng\u00f6ren bir politikaya ge\u00e7mi\u015f oldu. Faiz art\u0131\u015flar\u0131n\u0131n s\u0131n\u0131rlanm\u0131\u015f olmas\u0131, dolar\u0131 zay\u0131flat\u0131rken di\u011fer geli\u015fen \u00fclke para birimleri ile birlikte T\u00fcrk Liras\u0131 \u00fczerindeki de\u011fer kayb\u0131 bask\u0131s\u0131n\u0131 da \u00f6nemli \u00f6l\u00e7\u00fcde azaltm\u0131\u015f oldu. <\/span><\/p>

2 - ABD MERKEZ BANKASI, B\u0130LAN\u00c7O K\u00dc\u00c7\u00dcLTMEY\u0130 ERKEN B\u0130T\u0130RECEK<\/strong><\/span><\/p>

K\u00fcresel kriz \u00f6ncesi 870 milyar dolar olan ABD Merkez Bankas\u0131 bilan\u00e7o b\u00fcy\u00fckl\u00fc\u011f\u00fc, 2017 Ekim ay\u0131nda 4.55 trilyon dolara kadar y\u00fckselmi\u015fti. Fed para politikas\u0131ndaki normalle\u015fme \u00e7er\u00e7evesinde bu tarihten itibaren bilan\u00e7osunu da k\u00fc\u00e7\u00fcltmeye ba\u015flad\u0131. Ve a\u00e7\u0131klad\u0131\u011f\u0131 takvim ile 2020 sonunda bilan\u00e7osunu 2.95 trilyon dolara kadar indirece\u011fini ilan etti. Ancak ekonomideki geli\u015fmeler faiz art\u0131\u015flar\u0131n\u0131 durdurdu\u011fu gibi bilan\u00e7o k\u00fc\u00e7\u00fclmesine de fren yapt\u0131rd\u0131. Fed bilan\u00e7o k\u00fc\u00e7\u00fclt\u00fclmesini 2019 Eyl\u00fcl ay\u0131nda sona erdirme karar\u0131 ald\u0131. B\u00f6ylece Eyl\u00fcl ay\u0131nda bilan\u00e7o 3.55 trilyon dolar seviyesine kadar geriledikten sonra bu b\u00fcy\u00fckl\u00fckte kalacak. Fed daha \u00f6nceki plan\u0131na g\u00f6re k\u00fc\u00e7\u00fcltmeyi 600 milyar dolar daha az yapma karar\u0131 alm\u0131\u015f oluyor. Bu karar da d\u00fcnyan\u0131n geri kalan\u0131 i\u00e7in dolar likiditesine eri\u015fim a\u00e7\u0131s\u0131ndan olumlu oldu. Dolar bu karardan da olumsuz etkilenirken, TL ve di\u011fer geli\u015fen \u00fclke para birimleri \u00fczerinde bu kanaldan olu\u015fan de\u011fer kayb\u0131 bask\u0131s\u0131 da azald\u0131.<\/span><\/p>

3 - AVRUPA MERKEZ BANKASI, BANKALARA Y\u00d6NEL\u0130K YEN\u0130 B\u0130R KRED\u0130 PROGRAMINA BA\u015eLIYOR <\/strong><\/span><\/p>

Avrupa Merkez Bankas\u0131 da 2018 sonunda daha \u00f6nce planlad\u0131\u011f\u0131 gibi varl\u0131k al\u0131mlar\u0131n\u0131 durdurarak parasal geni\u015flemeye son vermi\u015fti. 2019 i\u00e7inde ise para politikas\u0131nda normalle\u015fme ve halen -0.3 olan politika faizinde de bir art\u0131\u015f olaca\u011f\u0131 beklentisi olu\u015ftu. Ancak Avrupa ekonomisinde ya\u015fanan h\u0131zl\u0131 yava\u015flama Avrupa Merkez Bankas\u0131\u2019n\u0131n para politikas\u0131nda k\u0131sa s\u00fcrede keskin bir d\u00f6n\u00fc\u015f yapmas\u0131na yol a\u00e7t\u0131. Avrupa Merkez Bankas\u0131, 2019 eyl\u00fcl ay\u0131nda bankalara y\u00f6nelik yeni bir kredi program\u0131 ba\u015flatma karar\u0131 ald\u0131. Banka a\u00e7\u0131klad\u0131\u011f\u0131 yeni uzun vadeli Refinansman \u0130\u015flemleri (TLTRO) program\u0131 ile 2021 Mart ay\u0131na kadar bankalara destek olacak. Bu programla Avrupal\u0131 bankalar \u015eubat 2019 itibariyle kulland\u0131rd\u0131klar\u0131 toplam kredilerinin y\u00fczde 30\u2019una kadar AMB\u2019den \u00e7ok d\u00fc\u015f\u00fck maliyetler ile kredi alabilecek. Bu program\u0131n a\u00e7\u0131klanmas\u0131 ile bu kez Euro zay\u0131flad\u0131. Yine geli\u015fen \u00fclke para birimleri ile T\u00fcrk Liras\u0131 ise olumlu etkilendi. \u00d6zellikle T\u00fcrkiye\u2019de bankalar 2014 ve 2016\u2019da uygulanan ayn\u0131 program d\u00f6nemlerinde oldu\u011fu gibi Avrupal\u0131 bankalardan d\u00fc\u015f\u00fck maliyetli Euro cinsi kaynak bulabilme \u015fans\u0131na sahip olacak.<\/span><\/p>

4 - EURO FA\u0130ZLER\u0130 2020 SONUNA KADAR \u00c7OK D\u00dc\u015e\u00dcK KALMAYA DEVAM EDECEK <\/strong><\/span><\/p>

Avrupa Merkez Bankas\u0131 faiz politikas\u0131nda da \u00f6nemli bir de\u011fi\u015fikli\u011fe gitti. Banka bundan \u00f6nce 2019\u2019da bir faiz art\u0131\u015f\u0131 yaparak faiz art\u0131\u015flar\u0131na ba\u015flayabilece\u011fini \u00f6ng\u00f6r\u00fcyordu. Ancak banka mart toplant\u0131s\u0131nda en az\u0131ndan \u20182019 boyunca faizlerin sabit kalmas\u0131 \u00f6ng\u00f6r\u00fcl\u00fcyor\u2019 \u015feklinde politikas\u0131n\u0131 de\u011fi\u015ftirdi. Piyasalar Euro b\u00f6lgesinde ilk faiz art\u0131\u015f\u0131n\u0131n en erken 2020 sonbahar\u0131nda olabilece\u011fini fiyatlamaya ba\u015flad\u0131. B\u00f6ylece Euro, faizlerin de uzun s\u00fcre d\u00fc\u015f\u00fck kalaca\u011f\u0131 beklentisi ile yine zay\u0131flad\u0131. Euro b\u00f6lgesi faizlerinin uzun s\u00fcre d\u00fc\u015f\u00fck kalacak olmas\u0131 geli\u015fen \u00fclke paralar\u0131 ile TL \u00fczerindeki de\u011fer kayb\u0131 bask\u0131s\u0131n\u0131 da hafifletti.<\/span><\/p>

Son S\u00f6z:<\/strong> K\u00fcresel para politikalar\u0131nda de\u011fi\u015fim T\u00fcrk Liras\u0131 i\u00e7in daha uygun bir iklim yaratacak. Bu f\u0131rsat\u0131 enflasyon ile m\u00fccadelede iyi de\u011ferlendirmeliyiz.<\/span><\/p> \t\t\t\t","slug":"kuresel-para-politikalarinda-keskin-donus-ve-turk-lirasi","orjinalimage":null,"news_cover_min":null,"news_cover":null,"news_video_min":null,"news_video":null,"cropped_638x552":null,"cropped_310x208":null,"cropped_416x247":null,"cropped_197x247":null,"cropped_416x600":null,"cropped_1200x675":null,"tags":"K\u00f6\u015fe Yaz\u0131s\u0131","meta_title":"K\u00fcresel para politikalar\u0131nda keskin d\u00f6n\u00fc\u015f ve T\u00fcrk Liras\u0131","meta_description":"Dr. Can G\u00fcrlesel","meta_keywords":"K\u00f6\u015fe Yaz\u0131s\u0131","view_count":519,"yt":0,"ytid":"","ytimage":null,"imgdate":"2000-01-01 00:00:00","cuff_cover":null,"cropped_358x214":null,"cropped_842x474":null}]}}