{"status":true,"post":{"id":43968,"user_id":23,"status":1,"type":1,"orde":null,"notification_type":3,"static_post":0,"published_at":"2023-10-02 08:53:00","created_at":"2023-10-02T05:53:00.000000Z","updated_at":"2023-10-02T05:53:00.000000Z","edited_at":"2024-12-17 22:35:21","source_id":null,"post_id":43968,"is_featured":0,"title":"Beklentiler mi ekonomiyi y\u00f6netiyor, yoksa ger\u00e7ekle\u015fmeler mi?","slider_title":null,"slider_title_2":null,"slider_spot_title":null,"slider_spot_title_2":null,"home_title":null,"sub_title":null,"category_id":73,"description":"H\u0130KMET BAYDAR","content":"

hikmetbaydar@3-goz.com<\/span><\/strong><\/p>

\u00a0<\/span><\/p>

Hat\u0131rlarsan\u0131z, 24 Temmuz 2023 tarihli \u2018Beklentilerde neler de\u011fi\u015fiyor?\u2019 ba\u015fl\u0131kl\u0131 yaz\u0131m\u0131zda, beklentiler ve de\u011fi\u015fimlerinden bahsetmi\u015ftik. Bu nedenle de haziran ve temmuz ay\u0131 TCMB piyasa kat\u0131l\u0131mc\u0131lar\u0131 anketi sonu\u00e7lar\u0131n\u0131 kar\u015f\u0131la\u015ft\u0131rm\u0131\u015ft\u0131k.Bu kar\u015f\u0131la\u015ft\u0131rmada T\u00dcFE beklentilerinin y\u00fckselmeye ba\u015flad\u0131\u011f\u0131n\u0131, kur beklentilerinin yukar\u0131 y\u00f6nl\u00fc revize edildi\u011fini ve b\u00fcy\u00fcme beklentisinin de a\u015fa\u011f\u0131 y\u00f6nl\u00fc g\u00fcncellendi\u011fini g\u00f6zlemledi\u011fimizi sizlerle payla\u015fm\u0131\u015ft\u0131k. Gelecek hesaplamalar\u0131n\u0131z\u0131 daha ger\u00e7ek\u00e7i yapman\u0131z i\u00e7in son derece \u00f6nemli bir payla\u015f\u0131md\u0131. Zira beklenen de ger\u00e7ekle\u015fti.<\/span><\/p>

\u00a0<\/span><\/p>

TCMB, eyl\u00fcl ay\u0131nda, ayl\u0131k periyotta yapt\u0131\u011f\u0131 piyasa kat\u0131l\u0131mc\u0131lar\u0131 anketini yineledi ve beklentilerdeki de\u011fi\u015fimi sizlerle payla\u015fmak istedik. \u00c7\u00fcnk\u00fc beklentiler yat\u0131r\u0131m, \u00fcretim ve sat\u0131\u015f planlar\u0131nda son derece \u00f6nemli yer tutuyor ve kararlar\u0131 etkiliyor.\u00a0<\/span><\/p>

\u00a0<\/span><\/p>

TCMB piyasa kat\u0131l\u0131mc\u0131lar\u0131 anketine g\u00f6re, eyl\u00fcl ay\u0131 T\u00dcFE y\u00fczde 5.14, 2023 y\u0131l sonu ise y\u00fczde 67.22 olarak beklenmeye ba\u015fland\u0131. Temmuz ay\u0131nda T\u00dcFE y\u0131l sonu beklentisi y\u00fczde 43.82 idi. Enflasyonda her yukar\u0131 beklenti, mevduat sahiplerinin k\u0131sa vadede kalmas\u0131na ve mevduata para yat\u0131rmak i\u00e7in beklemesine neden oluyor. Dolay\u0131s\u0131yla faiz, enflasyon sarmal\u0131 sonu belirsiz bir faiz\/enflasyon yar\u0131\u015f\u0131na yol a\u00e7abiliyor.\u00a0<\/span><\/p>

\u00a0<\/span><\/p>

Enflasyon beklentisi y\u00fckseldik\u00e7e mevduat sahiplerinin daha y\u00fcksek getiri elde etme beklentisi de art\u0131yor. \u00c7\u00fcnk\u00fc paras\u0131n\u0131 enflasyona g\u00f6re koruma ve reel getiri elde etme amac\u0131yla hareket ediyor. K\u0131sacas\u0131, her y\u00fckselen enflasyon, daha fazla faiz art\u0131r\u0131m\u0131 gerektiriyor. Her y\u00fckselen faiz, gelecekte daha y\u00fcksek kur beklentisine yol a\u00e7ar ki, enflasyonun ana sebebi kur art\u0131\u015f\u0131d\u0131r.<\/span><\/p>

\u00a0<\/span><\/strong><\/p>

B\u00dcY\u00dcME BEKLENT\u0130S\u0130<\/span><\/strong><\/p>

\u00a0<\/span><\/p>

Temmuz 2023\u2019te y\u00fczde 4.5\u2019ten y\u00fczde 4.3\u2019e d\u00fc\u015fen 2023 y\u0131l\u0131 b\u00fcy\u00fcme beklentisi, y\u00fckselen faizler ve izlenen s\u0131k\u0131 para politikas\u0131 nedeniyle Eyl\u00fcl 2023\u2019te y\u00fczde 3.9\u2019a d\u00fc\u015ft\u00fc.\u00a0<\/span><\/p>

\u00a0<\/span><\/p>

Enflasyonla m\u00fccadele, talebin daha d\u00fc\u015f\u00fck fiyat seviyelerinden doyurulmas\u0131yla olur. Yani \u00fcr\u00fcn bollu\u011fu veya maliyet d\u00fc\u015f\u00fc\u015f\u00fc sa\u011flanamazsa enflasyonla m\u00fccadele etmek zorla\u015f\u0131r. Talep hem yurt i\u00e7i hem de yurt d\u0131\u015f\u0131 olarak de\u011ferlendirilmeli. Toplam talep arz\u0131n \u00fczerine \u00e7\u0131kt\u0131\u011f\u0131 s\u00fcrece fiyatlar artmaya devam eder. Bir yandan kur kaynakl\u0131 maliyet enflasyonunun etkilerini g\u00f6r\u00fcrken, di\u011fer yandan talep kaynakl\u0131 (\u00f6zellikle ihracat) enflasyon etkilerini de g\u00f6rmemiz m\u00fcmk\u00fcn.\u00a0<\/span><\/p>

\u00a0<\/span><\/p>

Peki, ihracat hedefleri yukar\u0131 \u00e7ekilirken, b\u00fcy\u00fcme yava\u015flarsa talep art\u0131\u015f\u0131 enflasyonu yukar\u0131 itmez mi?<\/span><\/p>

\u00a0<\/span><\/p>

Bunun cevab\u0131 \u00e7ok basit ve kesin olarak evet. Kald\u0131 ki, artan vergiler, sadece ihracata dayal\u0131 kredi politikas\u0131 enflasyonu d\u00fc\u015f\u00fcrmez. \u00c7\u00fcnk\u00fc ihracat, talep art\u0131\u015f\u0131 demektir. Bu art\u0131\u015f\u0131 sa\u011flayacak ek \u00fcretim muhakkak ger\u00e7ekle\u015ftirilmeli. Oysa b\u00fcy\u00fcme beklentilerinin a\u015fa\u011f\u0131 \u00e7ekilmesi, firmalar\u0131n yat\u0131r\u0131m i\u015ftah\u0131n\u0131n da azalmaya ba\u015flad\u0131\u011f\u0131n\u0131 g\u00f6steriyor. O zaman istenen ihracat art\u0131\u015f\u0131n\u0131 sa\u011flayacak \u00fcretimi de yakalayamayabiliriz.<\/span><\/p>

\u00a0<\/span><\/p>

Beklentiler, gelecekle ilgili kararlar\u0131m\u0131z\u0131 y\u00f6nlendirir. Vadeli hesaplamalar bile gelecekteki faiz ve beklenen enflasyonla alakal\u0131. Ancak burada \u00f6nemli olan, kamu kurumlar\u0131n\u0131n bu konuda ne kadar istekli oldu\u011funu uygulayarak g\u00f6stermesidir. Piyasa s\u00f6ylemleri dinler, ancak icraatlere uyar. Beklentiler iyi y\u00f6netilemezse, s\u00f6ylenenler hep havada kal\u0131r.\u00a0<\/span><\/p>

\u00a0<\/span><\/p>

O y\u00fczden politikalar\u0131n tutarl\u0131 olmas\u0131, gelir da\u011f\u0131l\u0131m\u0131nda bozulmaya izin verilmemesi ve en \u00f6nemlisi piyasa beklentilerini bozacak a\u00e7\u0131klamalar yap\u0131lmamas\u0131 son derece \u00f6nemli.<\/span><\/p>

\u00a0<\/span><\/p>

\u015eunu unutmamakta fayda var; riskler kendi i\u00e7erisinde f\u0131rsatlar\u0131 da bar\u0131nd\u0131r\u0131r.<\/span><\/p>","slug":"beklentiler-mi-ekonomiyi-yonetiyor-yoksa-gerceklesmeler-mi","tags":null,"meta_title":null,"meta_description":null,"meta_keywords":null,"news_cover_min":"\/front\/uploads\/blog\/thumbnail\/1696194000jY4pD87Sh09FJ4g.webp","news_cover":null,"news_video_min":null,"news_video":null,"view_count":1456,"cropped_1200x675":null,"user":{"id":23,"name":"H\u0130KMET","surname":"BAYDAR","email":"hikmet-baydar@gmail.com","slug":"hikmet-baydar","avatar":"\/front\/uploads\/avatar\/1733691600m8IdzrjJsMVvSMC.webp","status":1,"role":1,"email_verified_at":null,"orde":null,"created_at":"2022-10-19T14:42:06.000000Z","updated_at":"2024-12-18T09:49:02.000000Z","seo_title":null,"seo_description":null},"translations":[{"id":44094,"is_featured":0,"is_amp":0,"is_ads":0,"ads_link":null,"post_id":43968,"locale":"tr","category_id":73,"title":"Beklentiler mi ekonomiyi y\u00f6netiyor, yoksa ger\u00e7ekle\u015fmeler mi?","home_title":null,"sub_title":null,"slider_title":null,"slider_title_2":null,"slider_spot_title":null,"slider_spot_title_2":null,"subtitleuse":0,"description":"H\u0130KMET BAYDAR","content":"

hikmetbaydar@3-goz.com<\/span><\/strong><\/p>

\u00a0<\/span><\/p>

Hat\u0131rlarsan\u0131z, 24 Temmuz 2023 tarihli \u2018Beklentilerde neler de\u011fi\u015fiyor?\u2019 ba\u015fl\u0131kl\u0131 yaz\u0131m\u0131zda, beklentiler ve de\u011fi\u015fimlerinden bahsetmi\u015ftik. Bu nedenle de haziran ve temmuz ay\u0131 TCMB piyasa kat\u0131l\u0131mc\u0131lar\u0131 anketi sonu\u00e7lar\u0131n\u0131 kar\u015f\u0131la\u015ft\u0131rm\u0131\u015ft\u0131k.Bu kar\u015f\u0131la\u015ft\u0131rmada T\u00dcFE beklentilerinin y\u00fckselmeye ba\u015flad\u0131\u011f\u0131n\u0131, kur beklentilerinin yukar\u0131 y\u00f6nl\u00fc revize edildi\u011fini ve b\u00fcy\u00fcme beklentisinin de a\u015fa\u011f\u0131 y\u00f6nl\u00fc g\u00fcncellendi\u011fini g\u00f6zlemledi\u011fimizi sizlerle payla\u015fm\u0131\u015ft\u0131k. Gelecek hesaplamalar\u0131n\u0131z\u0131 daha ger\u00e7ek\u00e7i yapman\u0131z i\u00e7in son derece \u00f6nemli bir payla\u015f\u0131md\u0131. Zira beklenen de ger\u00e7ekle\u015fti.<\/span><\/p>

\u00a0<\/span><\/p>

TCMB, eyl\u00fcl ay\u0131nda, ayl\u0131k periyotta yapt\u0131\u011f\u0131 piyasa kat\u0131l\u0131mc\u0131lar\u0131 anketini yineledi ve beklentilerdeki de\u011fi\u015fimi sizlerle payla\u015fmak istedik. \u00c7\u00fcnk\u00fc beklentiler yat\u0131r\u0131m, \u00fcretim ve sat\u0131\u015f planlar\u0131nda son derece \u00f6nemli yer tutuyor ve kararlar\u0131 etkiliyor.\u00a0<\/span><\/p>

\u00a0<\/span><\/p>

TCMB piyasa kat\u0131l\u0131mc\u0131lar\u0131 anketine g\u00f6re, eyl\u00fcl ay\u0131 T\u00dcFE y\u00fczde 5.14, 2023 y\u0131l sonu ise y\u00fczde 67.22 olarak beklenmeye ba\u015fland\u0131. Temmuz ay\u0131nda T\u00dcFE y\u0131l sonu beklentisi y\u00fczde 43.82 idi. Enflasyonda her yukar\u0131 beklenti, mevduat sahiplerinin k\u0131sa vadede kalmas\u0131na ve mevduata para yat\u0131rmak i\u00e7in beklemesine neden oluyor. Dolay\u0131s\u0131yla faiz, enflasyon sarmal\u0131 sonu belirsiz bir faiz\/enflasyon yar\u0131\u015f\u0131na yol a\u00e7abiliyor.\u00a0<\/span><\/p>

\u00a0<\/span><\/p>

Enflasyon beklentisi y\u00fckseldik\u00e7e mevduat sahiplerinin daha y\u00fcksek getiri elde etme beklentisi de art\u0131yor. \u00c7\u00fcnk\u00fc paras\u0131n\u0131 enflasyona g\u00f6re koruma ve reel getiri elde etme amac\u0131yla hareket ediyor. K\u0131sacas\u0131, her y\u00fckselen enflasyon, daha fazla faiz art\u0131r\u0131m\u0131 gerektiriyor. Her y\u00fckselen faiz, gelecekte daha y\u00fcksek kur beklentisine yol a\u00e7ar ki, enflasyonun ana sebebi kur art\u0131\u015f\u0131d\u0131r.<\/span><\/p>

\u00a0<\/span><\/strong><\/p>

B\u00dcY\u00dcME BEKLENT\u0130S\u0130<\/span><\/strong><\/p>

\u00a0<\/span><\/p>

Temmuz 2023\u2019te y\u00fczde 4.5\u2019ten y\u00fczde 4.3\u2019e d\u00fc\u015fen 2023 y\u0131l\u0131 b\u00fcy\u00fcme beklentisi, y\u00fckselen faizler ve izlenen s\u0131k\u0131 para politikas\u0131 nedeniyle Eyl\u00fcl 2023\u2019te y\u00fczde 3.9\u2019a d\u00fc\u015ft\u00fc.\u00a0<\/span><\/p>

\u00a0<\/span><\/p>

Enflasyonla m\u00fccadele, talebin daha d\u00fc\u015f\u00fck fiyat seviyelerinden doyurulmas\u0131yla olur. Yani \u00fcr\u00fcn bollu\u011fu veya maliyet d\u00fc\u015f\u00fc\u015f\u00fc sa\u011flanamazsa enflasyonla m\u00fccadele etmek zorla\u015f\u0131r. Talep hem yurt i\u00e7i hem de yurt d\u0131\u015f\u0131 olarak de\u011ferlendirilmeli. Toplam talep arz\u0131n \u00fczerine \u00e7\u0131kt\u0131\u011f\u0131 s\u00fcrece fiyatlar artmaya devam eder. Bir yandan kur kaynakl\u0131 maliyet enflasyonunun etkilerini g\u00f6r\u00fcrken, di\u011fer yandan talep kaynakl\u0131 (\u00f6zellikle ihracat) enflasyon etkilerini de g\u00f6rmemiz m\u00fcmk\u00fcn.\u00a0<\/span><\/p>

\u00a0<\/span><\/p>

Peki, ihracat hedefleri yukar\u0131 \u00e7ekilirken, b\u00fcy\u00fcme yava\u015flarsa talep art\u0131\u015f\u0131 enflasyonu yukar\u0131 itmez mi?<\/span><\/p>

\u00a0<\/span><\/p>

Bunun cevab\u0131 \u00e7ok basit ve kesin olarak evet. Kald\u0131 ki, artan vergiler, sadece ihracata dayal\u0131 kredi politikas\u0131 enflasyonu d\u00fc\u015f\u00fcrmez. \u00c7\u00fcnk\u00fc ihracat, talep art\u0131\u015f\u0131 demektir. Bu art\u0131\u015f\u0131 sa\u011flayacak ek \u00fcretim muhakkak ger\u00e7ekle\u015ftirilmeli. Oysa b\u00fcy\u00fcme beklentilerinin a\u015fa\u011f\u0131 \u00e7ekilmesi, firmalar\u0131n yat\u0131r\u0131m i\u015ftah\u0131n\u0131n da azalmaya ba\u015flad\u0131\u011f\u0131n\u0131 g\u00f6steriyor. O zaman istenen ihracat art\u0131\u015f\u0131n\u0131 sa\u011flayacak \u00fcretimi de yakalayamayabiliriz.<\/span><\/p>

\u00a0<\/span><\/p>

Beklentiler, gelecekle ilgili kararlar\u0131m\u0131z\u0131 y\u00f6nlendirir. Vadeli hesaplamalar bile gelecekteki faiz ve beklenen enflasyonla alakal\u0131. Ancak burada \u00f6nemli olan, kamu kurumlar\u0131n\u0131n bu konuda ne kadar istekli oldu\u011funu uygulayarak g\u00f6stermesidir. Piyasa s\u00f6ylemleri dinler, ancak icraatlere uyar. Beklentiler iyi y\u00f6netilemezse, s\u00f6ylenenler hep havada kal\u0131r.\u00a0<\/span><\/p>

\u00a0<\/span><\/p>

O y\u00fczden politikalar\u0131n tutarl\u0131 olmas\u0131, gelir da\u011f\u0131l\u0131m\u0131nda bozulmaya izin verilmemesi ve en \u00f6nemlisi piyasa beklentilerini bozacak a\u00e7\u0131klamalar yap\u0131lmamas\u0131 son derece \u00f6nemli.<\/span><\/p>

\u00a0<\/span><\/p>

\u015eunu unutmamakta fayda var; riskler kendi i\u00e7erisinde f\u0131rsatlar\u0131 da bar\u0131nd\u0131r\u0131r.<\/span><\/p>","slug":"beklentiler-mi-ekonomiyi-yonetiyor-yoksa-gerceklesmeler-mi","orjinalimage":"\/front\/uploads\/blog\/thumbnail\/1696194000jY4pD87Sh09FJ4g.webp","news_cover_min":"\/front\/uploads\/blog\/thumbnail\/1696194000jY4pD87Sh09FJ4g.webp","news_cover":null,"news_video_min":null,"news_video":null,"cropped_638x552":null,"cropped_310x208":null,"cropped_416x247":null,"cropped_197x247":null,"cropped_416x600":null,"cropped_1200x675":null,"tags":null,"meta_title":null,"meta_description":null,"meta_keywords":null,"view_count":1456,"yt":0,"ytid":"","ytimage":null,"imgdate":"2000-01-01 00:00:00","cuff_cover":null,"cropped_358x214":null,"cropped_842x474":null}]}}